【券商聚焦】摩根大通：清洁能源股周度表现分化 广达服务信心足AESC合规存疑

金吾财讯 | 摩根大通于2026年4月6日发布清洁能源与电力基础设施行业周报，统计周期截至4月3日，聚焦广达服务投资者日要点、Primoris收购调整及Fluence Energy合作伙伴AESC的FEOC合规问题。

上周该行覆盖的清洁能源股平均上涨1.7%，跑输同期上涨3.4%的标普500指数。其中，增持评级的Badger Meter(BMI)和Sunrun(RUN)分别上涨7.5%和7.1%，表现最佳；中性评级的Enphase Energy(ENPH)下跌7.7%，表现最差。广达服务(PWR)在投资者日上更新了至2030年的五年财务框架，管理层强调公司已转型为关键基础设施解决方案提供商，总可寻址市场自2022年以来翻倍，并设定了审慎的长期每股收益复合增长目标。Primoris(PRIM)收购电气工程公司PayneCrest，旨在拓展高增长的数据中心服务市场，预计交易将提升收入增长和现金流。Fluence Energy(FLNC)的主要美国电芯供应商AESC未能赶在截止日期前达到FEOC法规合规要求，这可能导致FLNC在2027-28年新订单的国内内容供应受限，但所有2026财年交付均不受影响，因客户已在此前获得安全港豁免。

摩根大通认为，清洁能源板块内部分化明显，基础设施服务公司如广达服务凭借其竞争护城河和扩大的市场机会增长前景明朗；而电池储能领域则面临供应链合规风险。尽管AESC问题对Fluence Energy的短期财务无碍，但未来订单的国内内容供应不确定性仍存，不过公司已宣布有第二家未具名的美国电芯供应商作为备用。