瑞银调降标普500指数目标，因油价上涨料将推迟美联储降息

金吾财讯 | 瑞银周一小幅下调标普 500 指数目标点位，指出中东冲突引发油价高企，既对经济增长构成威胁，也可能推迟美联储降息节奏，但该行仍维持对美国股市整体乐观判断。瑞银将 2026 年 6 月标普 500 目标从 7300 点降至 7000 点，2026 年 12 月目标从 7700 点降至 7500 点，同时维持 2026 年每股盈利预期 310 美元不变，对应增速 11%。

该行分析师表示，高能耗行业与非必需消费板块增长预期小幅走弱，但能源板块盈利改善、AI 需求持续拉动半导体上行，两者形成对冲。基准情境下，瑞银预计中东冲突将在未来几周缓和，能源供应逐步恢复，但受基础设施受损影响，原油产量回归战前水平仍需更久，油价或将高位维持一段时间。

能源成本走高将轻微压制经济增长、支撑通胀韧性，因此瑞银将美联储降息预期推迟至 9 月和 12 月。尽管短期前景更趋谨慎，瑞银仍维持美国股票 “看好” 评级，认为随着冲突负面影响消退，稳健盈利增长、美联储整体宽松立场不变以及 AI 持续落地变现，将共同支撑股市。

此外，该行指出市场波动率骤升或预示后续上涨：3 月 VIX 指数收盘突破 31，历史上该情形出现后标普 500 次年平均年化收益率达 22%。瑞银仍认为，2026 年美联储停止加息、盈利预期上行的环境将持续，利好股市表现。