【券商聚焦】华泰证券：AI时代绿电脱离传统意义上的“垃圾电” 获得价值重估的契机

金吾财讯 | 华泰证券表示，2025年来“绿电直连”政策频出，“算电协同”2026年更是首次被纳入政府工作报告上升到国家新基建的战略层面。

与市场观点的不同，市场普遍认为算电协同是概念炒作，该机构认为这是AI时代绿电脱离传统意义上的“垃圾电”，获得价值重估的契机。虽然绿电直连短期份额不会太高，但用户的需求从本质上体现了可再生能源的市场价值，尤其在1）“十五五”我国“双碳”战略进一步升级，2）欧盟CBAM开始施行且3）能源安全迫切性提升后，可再生能源的绿色、安全和经济性都会逐渐得到定价。AI推理时代，算力与电力的联合调度在突破芯片瓶颈后有望成为重要的命题。

该机构认为不管是“绿电直连”还是“算电协同”都是可再生能源的价值重估，绿电有望迎来1）估值修复+2）向成长股估值切换。推荐：1）低估风光运营商估值修，2）绿电产能高增速的绿发电力和火转绿企业（可再生能源占比快速提升）。