【券商聚焦】中信建投：A股和港股联动错位的四条规律

金吾财讯 | 中信建投发研报指，2000年以来AH总共经历五轮牛市。这五轮牛市中AH股大多同步，风格和行业表现相差不多。当然细节上也有错位和分歧，主因部分时段全球流动性节奏略有错位，不同机构资金审美有差异。

过往20多年AH股总体较强联动，一则因为中美流动性偏同步，二则中国增长尤其是科技产业周期会同步映射在AH股。透过AH股联动，我们可以窥见过去20多年时间，全球实质上处于大缓和时期，包括中美在内的主流经济体以发展为第一目标，共同应对周期波动，这才有了AH的偏强联动。

展望未来，评估AH股的联动性，需要更多考虑新一轮科技革命在不同细分板块上的映射以及，全球大国博弈之下中美政策分歧。