【特约大V】聂振邦：林奇选股策略见“人弃我取”　留心背后关键分析支撑点

金吾财讯 | 上回展开了对彼得·林奇 (Peter Lynch) 所归纳十倍股的13个特点探讨，并已看了首3个，分别是“公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好”、“公司业务枯燥乏味”和“公司业务令人厌恶”。今日看第4至第6个特点，先是“子公司从母公司分拆出来”，林奇表示很多母公司都会拆分非常优质的部分业务或者子公司来单独上市，很多母公司根本不愿意看到分拆后的子公司陷入困境，因为这样对母公司与子公司都没有好处，所以往往分拆后的子公司通常具备十分良好的资产负债表。


A股就有不少这样的子公司，比如中国平安 (601318.SH) 分拆平安银行 (000001.SZ)、上海春秋国际旅行社分拆春秋航空 (601021.SH)、紫光集团分拆紫光国微 (002049.SZ)，以及健康元 (600380.SH) 分拆丽珠集团 (000513.SZ) 等。另可参考港股例子，留意港股分拆上市的子公司，不一定仍在港交所，赴美上市亦很常见，部分股份上市后见不俗股价走势，例如万洲国际 (00288) 分拆史密斯菲尔德 (Smithfield, SFD.US) 于2025年1月28日在纳斯达克交易所上市，上市价为20.00美元，截至同年8月15日高见25.99美元，累升近30.00%；同期纳指仅升11.83% (19,418 → 21,716点)。

另一特点是“机构没有持股，分析师不追踪”，林奇的看法是如果你找到了一只机构投资者持股很少，甚至根本没有持股的股票，你就找到了一只有可能赚大钱的潜力股。如果没有分析师拜访过这家公司，那么你赚钱的机会就又大了一倍，这种股票不多，而且往往非常冷门。当然，这并非在说没有机构投资者看上的股份一定是好货色，还要配合股份本身具备良好基本因素。不过现时刚上市的新股，普遍在上市前已进行多轮首次公开招股前 (Pre-IPO) 集资，当中不乏机构投资者参与。

故此若要上述特点在现今股市适用，应留意机构投资者已大量减持，或已全然离场的股份，于是我们可延伸看下一个特点，就是“公司被谣言包围”，例如在A股被冠以ST (Special Treatment, 特别处理) 字样的股份都是垃圾”。林奇指出有些股票总是被各种不符合逻辑的消息传闻所环绕，因此也让众多股民犹豫不敢买入，正因如此，股价才会出现远低于合理水平的情况。若你买入这样的股票，之后谣言被澄清，那么股价自然会起飞。舍得酒业 (600702.SH) 就是这样，2020年的时候这股因为一些问题被冠以ST了，但是其业绩继续增长，依然质地优秀。

由于人们普遍认为ST股都是垃圾股，都是烂股，因此股价跌得很凶，从2019年11月高见34.30元 (人民币，同下)，至2020年3月低见21.16元，约四个月累跌近四成。当时投资论坛出现各种看空言论，觉得此股再也起不来了。没想到后来却一路暴升，于2021年7月高见266.01元，约十六个月较21.16元累升近11.6倍，成了十倍股。证明很多东西不能一概而论，虽然ST股大部分是垃圾，但是有些股票只是因为某些不影响公司根基的问题而被冠以ST了。不单如此，还有很多言论非常可笑，比如白酒都是致癌物，所以白酒股没有未来。如果你没有独立思考而是偏听偏信，恐怕永远在股市里只是亏钱的那一位。


聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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