【券商聚焦】招银国际：2026年中国GDP增长目标可能下调至4.5%-5%

金吾财讯 | 招银国际表示，面对经济失衡带来产能过剩、通缩压力、信心偏弱和贸易关系紧张，中国决策者近期释放战略转向信号，将提振内需确立为2026年首要经济任务。

需求侧政策将聚焦稳定房地产与提振消费，通过下调房贷利率与收购滞销房产改善住房市场供求关系，通过扩大财政补贴与加强社会保障体系提振消费需求。

供给侧政策将聚焦结构性调整，通过抑制产能扩张、强化节能环保监管、鼓励并购等提升行业集中度，这将利好龙头企业盈利前景。为缓解贸易摩擦，中国将通过降低出口退税、允许ODI带动“中国人经济”、支持人民币强势和进一步开放国内市场，降低贸易不平衡程度。

2026年中国GDP增长目标可能下调至4.5%-5%，以聚焦经济再平衡而保持政策灵活性。该机构认为中国经济再平衡具有积极意义，投资者应聚焦具备全球竞争力的行业龙头企业。中国经济再平衡与全球流动性宽松政策将支撑股市、大宗商品与新兴市场货币上半年表现。但下半年美国通胀可能反弹，引发流动性担忧与美元转强，风险资产涨势可能面临挑战