《分析》美联储暂停降息后，投资者寄望新主席上任后降息支撑市场

路透纽约1月29日 - 华尔街预计美联储的货币宽松周期将暂停至鲍威尔5月任期结束，这将迫使投资者寄希望于今年晚些时候进一步降息来支撑看涨头寸。

美联储周三在为期两天的政策会议结束时维持利率不变，暂停了此前支撑美国股市的宽松周期。利率期货市场预期美联储将在6月会议上再次降息，届时美联储主席将换届。特朗普曾多次表示，他预计很快会宣布新任主席人选。

“我们认为经济形势尚可，但通胀有些顽固，美联储按兵不动是正确的，”财富管理服务提供商Orion的首席投资官Tim Holland表示。“如果鲍威尔任内再次降息，我们会非常意外。”

尽管投资者预期到美联储本次会议暂停宽松周期，但他们仍寄希望于美联储维持鸽派立场，并在今年晚些时候进一步降息，以支撑股市和经济。市场预期下一次降息可能在6月份，但一些投资者认为进一步放松政策可能会提前到来，而另一些投资者则认为通胀担忧可能会完全阻止今年进一步降息。

2026年还会进一步降息吗？

鲍威尔周三表示，就业市场已出现“一些企稳迹象”，而通胀“仍然处于较高水平”。

“要想让美联储在鲍威尔任期内再次降息，就需要这些动态发生变化，”道富投资管理公司首席投资策略师Michael Arone表示。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）周三晚间公布的数据，联邦基金利率期货显示，3月和4月未来两次会议上降息的可能性均低于30%，但6月降息的可能性则高达65%。市场此前仍预期到12月前还会有近两次降息，每次降息幅度约为25个基点。

不过，MetLife Investment Management 的首席市场策略师 Drew Matus 表示，3 月份可能会降息，并补充说，“人们可能过于乐观地认为前景非常明朗。”

降息要等到新主席上任后？

投资者正试图预测鲍威尔卸任后的政策走向，包括美联储新主席会在多大程度上更加鸽派。本月初，鲍威尔面临刑事调查的威胁被曝光后，人们对美联储能否不受政治干预的担忧加剧。当时，鲍威尔称这是特朗普施压美联储降息的举措之一。

Glenmede 投资策略副总裁Michael Reynolds表示：“我们开始思考美联储在新主席领导下的政策走向，尤其是现在我认为我们已经真正围绕几个关键候选人达成共识。”

特朗普周二表示，他将很快宣布美联储主席人选，并预计新主席上任后利率将会下降。

Clearwater Analytics 研究主管Matthew Vegari表示，他认为降息决定并非完全由新主席自行决定。

“立场更鸽派的美联储主席能否左右其他投票委员？我不确定，”Vegari说。“主席的影响力很大，但这些决策者都是经验丰富的专业人士，处于各自领域的顶尖水平。”(完)