【券商聚焦】华泰证券：预计美联储1月会议大概率暂缓降息

金吾财讯 | 华泰证券发研报指，预计联储1月会议大概率暂缓降息。12月FOMC释放了暂缓降息的信号，鲍威尔表示，当前政策利率（3.5%-3.75%）已处于中性利率的广泛估计范围内，进一步降息的“门槛”已边际上升，联储处于相对有利的位置来观察经济走势再做决定。此外，近期数据显示经济增长韧性较强，美国就业市场下行风险可控：12月以来首申大多好于预期（彭博一致预期，下同），三季度GDP等数据明显超预期；12月CPI虽然不及预期，但受到政府关门影响，未来趋势仍有不确定性。因此我们预计，联储1月大概率按兵不动，与市场预期基本一致。

往前看，我们维持此前观点：联储1-5月暂缓降息，待新任主席年中上任后再降息1-2次；关注可能于近期宣布的联储主席人选。鉴于美国经济数据整体改善，就业市场未来或继续改善，且新任联储主席大概率在近期宣布，预计联储在1-5月暂缓降息。近期更需关注联储主席提名情况。博彩市场上里克·里德接任联储主席的概率明显升温，里德目前表态偏鸽，明确支持将政策利率降至3%，若其获得提名，下半年降息的确定性相对较高；且作为资深市场参与者（贝莱德首席固收投资官），可能对市场流动性较为呵护；里德也认为高利率对美国住房市场产生压力，或在住房议题上与特朗普较为配合。若里德当选，联储降息或变动不大，里德专业市场参与者的标签和对联储独立性的尊重或增强市场对联储独立性的信心，部分提振美元，长端美债收益率或有小幅回落。