【券商聚焦】交银国际维持置富产业信托(00778)买入评级 料出租率上升及降息抵消租金调整影响

金吾财讯 | 交银国际研报指，置富产业信托(00778)将于2026年3月初公布2025年全年业绩。该机构指，1）随着此前资产提升工程完成以及置富都会广场资产提升计划延后，该机构预料置富整体的出租率在2025年下半年会进一步小幅改善。2）部份仍受到跨境电商影响，相对恢复较慢。同时，该机构预计如超市等租户租金此前基数较高，2025年续租时的影响相对较大。3）2025年HIBOR整体的水平比2024年有所下降，这有助降低整体融资成本并有助抵消部分租金调整影响。

鉴于中国香港零售市场或仍需时间整固，该机构轻微下调置富2025-2027年收入及分派预测，但相信股票市场及房地产表现的改善或将带来财富效应，并在中长期有助稳定市场。该机构预测2026年及2027年分派有望同比增长约1–2%。公司以必需消费为主的中国香港零售组合保持韧性，大致将保持高出租率。今年美联储仍有进一步降息的概率，或将有助于公司股价表现。同时，该机构认为沪深港通的潜在纳入将成为未来12个月的关键催化剂，叠加降息影响应大于租金调整预期变化影响。该机构维持买入评级，目标价维持5.92港元。