交易日-“TACO”交易万岁

Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多1月22日 - 全球股市周四跳涨，此前美国总统特朗普（Donald Trump）就格陵兰岛问题达成了一项框架协议，并撤回了对几个欧洲国家征收新关税的威胁，同时投资者也对乐观的美国经济数据感到欢欣鼓舞。

更多详情请见下文。在我今天的专栏 (link) 中，我审视了卷土重来的 "卖美国 "论调，并提出了这样一个问题：特朗普好战的政策议程会促使世界减少其 27 万亿美元的 "做多美国 "头寸吗？

如果您有更多时间阅读，我在此推荐几篇文章，帮助您理解今天市场上发生的事情。

1. 特朗普吹捧 "全面进入 "格陵兰岛协议，北约要求盟国加强合作 (link)

2. 尽管格陵兰岛出现转折，欧盟领导人仍担心如何应对 "恶霸 "特朗普 (link)

3. 格陵兰风暴引发 "超级牛市"：迈克·多兰 (link)

4. 美国消费者支出在10月和11月稳健增长 (link)

5. 特朗普起诉摩根大通首席执行官迪蒙（Jamie Dimon）涉嫌因政治原因取消银行服务，索赔 50 亿美元 (link)

今日主要市场动态

• 股市：全球市场上涨。华尔街涨幅高达 0.8%，罗素 2000 指数创下新高，欧洲 (link) 创两个月来最佳表现，日本日经指数上涨 1.7%，巴西圣保罗指数上涨 2%，创下新高。

• 板块/股票：标普500指数中有七个板块上涨，四个板块下跌。通信服务 +1.6%，房地产 -1.1%。Meta +5.5%，通用电气 -7.4%。

• 外汇：美元指数 -0.5%。G10 外汇对美元最大涨幅为澳元、新西兰元、瑞典克朗和挪威克朗，均上涨约 1%。

• 债券：美国收益率上升 1-3 个基点。日本国债收益率全线下跌约 5 个基点，收回了近期的部分跌幅。

• 商品/金属： 石油 (link) 下跌 ~2%，贵金属 (link) 强势反弹--黄金创下高于 4,900 美元/盎司的纪录，白银 +3%，铂金 +6%。

今日话题

“TACO”交易卷土重来

特朗普在格陵兰岛问题上和威胁对欧洲征收新关税的做法可能有多种解释，但其中之一肯定是本周早些时候美国市场的不利反应，即华尔街、国债和美元齐齐大幅下跌。

11 月的中期选举迫在眉睫，负担能力危机成为当务之急。抵押贷款利率正在下降，但自 2022 年以来就没有低于 6%，而目前一半以上的抵押贷款利率高于 6%--特朗普最不希望看到的就是长期收益率飙升和股市暴跌。看来，"特朗普总是临阵退缩 "的交易还在继续。

美国经济增长的巨轮

尽管人们对贸易战、通胀和全球地缘政治裂痕咬牙切齿，但美国经济似乎相当强劲。 本周四，美国第三季度国内生产总值（GDP） (link) 被上修至4.4%的年化增长率，创下两年来最快增速，与第二季度的3.8%相比大幅上升。

第四季度 (link) 的增长看起来更加强劲，亚特兰大联储的 GDPNow 模型目前跟踪的增长率为 5.4%。这些数据支持了增长和通胀风险偏向上行的观点。既然如此，美联储为什么还要降息呢？

日本央行会议

日本央行 (link) 将于周五公布其最新政策决定。目前的背景是最具挑战性的--日元在历史低位徘徊，债券市场 (link) 正在暴跌，长期债券收益率飙升，政府希望加快支出 (link)。

问题是，以积极的紧缩政策来抵消这一切，有可能使债券市场陷入困境。市场的定价是到 7 月加息 25 个基点，之后只加息 20 个基点--这显然不足以支撑日元。这是一种微妙的平衡行为。

明天市场会发生什么变化？

• 达沃斯世界经济论坛。发言人包括国际货币基金组织总裁克里斯塔琳娜·格奥尔基耶娃和欧洲央行总裁克里斯蒂娜·拉加德。

• 日本 (link) 利率决议

• 日本12月通胀率

• 日本采购经理人指数(1月，初值)

• 台湾12月工业产出

• 英国12月零售销售

• 英国PMI(1月，初值)

• 英国央行总裁格林（Megan Greene）发表讲话

• 欧元区采购经理人指数(1月，初值)

• 加拿大零售销售(12月)

• 美国密西根大学通胀、消费者预期(1月，终值)

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