高盛利润超预期，股票交易创纪录，2026 年并购活动强劲

Utkarsh Shetti/Saeed Azhar

路透1月15日 - 高盛GS.N周四公布的第四季度利润超出华尔街预期，主要得益于交易额和交易量的激增，该公司对未来一年的投资银行业务表示乐观。

美国 总统 唐纳德·特朗普 (Donald Trump)领导下的监管环境更加友好、利率降低和现金过剩促使企业寻求更多交易。

"高盛首席执行官戴维·所罗门 (David Solomon) 在与分析师的电话会议上表示："目前的世界格局对2026年的并购和资本市场具有难以置信的建设性意义。

高盛的投资银行业务收费同比增长 25%，达到 25.8 亿美元，但略低于分析师预期的 26.6 亿美元。

这家华尔街巨头的股价在 2025 年上涨了 50%以上，早盘交易中攀升了 3%以上。

由于投资者对美联储的加息路径和人工智能公司的前景进行了猜测，该银行的股票交易员利用了美国市场的波动性和更广泛的反弹。

高盛的股票收入从 去年同期的 34.5 亿美元增至创纪录的 43.1 亿美元，而固定收益、货币和大宗商品的交易收入则攀升了 12.5%，达到 31.1 亿美元。

强劲的并购市场

顶级交易商预计，随着大量人工智能投资推动更多的科技交易，并购的反弹（2025 年接近创纪录水平）将在今年继续。

同业摩根士丹利MS.N周四也因投资银行业务收入增加而超出利润预期 (link)。

高盛在2025年为一些大型并购案提供了咨询，包括以565亿美元杠杆收购电子艺界（Electronic Arts），以及Alphabet以320亿美元收购云安全公司Wiz。
这些大型交易帮助高盛在2025年的全球并购交易中再次蝉联 (link)，高盛为1.48万亿美元的交易总量提供了咨询服务，并获得了46亿美元的酬金。

根据Dealogic的数据，2025年全球并购总额达到5.1万亿美元，比2024年增长42%。

财富管理业务蓬勃发展

高盛上调了资产和财富管理业务的税前利润率目标，预计中期税前利润率将达到 30%，而此前的目标是 20%左右。该部门在 2025 年的税前利润率为 25%。

该银行单季管理费收入达到 30.9 亿美元，创下历史最高纪录。与波动性较大的交易和投资银行业务相比，高盛一直专注于管理费业务，以获得更稳定的收入。

上个月，高盛决定以 20 亿美元的价格收购活跃的交易所交易基金提供商 Innovator Capital Management。

该银行的监管资产从一年前的 3.14 万亿美元增至 3.61 万亿美元。

大型 IPO 预期

尽管秋季政府停摆导致一些公司推迟上市，但 IPO 市场在最近几个月出现反弹。

随着 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等公司为潜在的 IPO 做准备，高盛等顾问公司将争夺预计在 2026 年上市的大量美国公司。

高盛是医疗用品巨头 Medline 本季度 IPO 的主承销商，该公司是 2025 年全球最大的上市企业。

根据 LSEG 编制的数据，其每股利润为 14.01 美元，超过了分析师预期的 11.67 美元。

重点支出

2025年，高盛的支出有所增加，部分原因是对人工智能业务的投资以及工资和奖金报酬的提高。

本季度其运营支出增长了18%，达到97.2亿美元。该公司的员工人数比 2025 年增加了 2%。

这家投资银行在第一季度将季度股息提高至每股4.5美元，凸显了其对今年强劲业绩的预期。

"阿格斯研究公司 (Argus Research) 的银行业分析师斯蒂芬·比加尔 (Stephen Biggar) 说："股息的增加有力地证明了管理层对特许经营权持续提高收益的信心。

剥离消费者业务

该银行最近与摩根大通达成协议，由摩根大通接管其苹果卡合作伙伴关系 (link)，预计退出后每股收益将增加 46 美分。

放弃苹果卡是高盛摆脱其命运多舛的消费业务的最新一大举措。在高盛退出苹果卡业务的同时，其他贷款机构也对美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 提出的信用卡利率上限为 10%的建议表示担忧， (link)。

高盛从库存中释放出 24.8 亿美元用于弥补信用卡贷款损失，这也提升了高盛的收益。晨星（Morningstar）估计，该银行将从这笔交易中获得 1.45 亿美元的收益。