台积电第四季利润增35%创纪录高位ADR大涨，分析师上修EPS至85-90台币

路透台北1月15日 - 台积电2330.TW周四公布，第四季利润大增35%，达到创纪录的水平，超过了市场预测，并预计今年将实现更强劲的增长。台积电是全球先进人工智能(AI)芯片的主要生产商，也是Nvidia(辉达/英伟达) NVDA.O的主要供应商。

对于台积电公布的财报，分析师指出，台积电包括毛利率、展望及资本支出等均远远超乎预期，可谓“无懈可击”；惟短线股价能否进一步推高，须视今晚台积电ADRTSM.N的表现。

台积电ADR周四盘前已率先上涨5.3%，至344.39美元。

元富投顾董事长郑文贤称，将今年台积电每股盈余（EPS）自目前预估的75至85台币上修到85至90台币，以本益比20倍计算，农历春节有机会看到1,800台币。

在全球人工智能蓬勃发展的大背景下，台积电表示，第一季度营收可能比去年同期激增40%，达到358亿美元，并称预计2026年资本支出将增加37%至560亿美元。

台积电表示，客户正在"发出强烈信号"，并直接提出产能要求。台积电是亚洲最有价值的上市公司，市值约1.4万亿美元，是韩国三星电子005930.KS的两倍多。

10至12月的净利润攀升至5,057亿台币（约160亿美元），连续第七个季度实现两位数百分比增长。

这一数字远远高于 LSEG SmartEstimate 调查的20位分析师预测的4,784亿台币。SmartEstimates对一贯较为准确的分析师预测赋予较高权重。

特朗普的贸易政策和对半导体征收关税的威胁给全球芯片业带来了许多不确定性，尽管这种不确定性尚未严重影响AI热潮带来的利润激增。

在台积电发布财报之际，台湾周四表示，与美国的关税协议可能很快达成。台湾对美国的出口被征收 20% 的关税，但不包括芯片。

去年3月，台积电宣布计划在美国投资1,000亿美元，此外还承诺在亚利桑那州投资650亿美元建设三座工厂，其中一座已经建成并投入运营。

美国商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)在上周发布的播客中表示，台积电将在美国进行更多投资。

台积电去年上涨了44%，超过了台股大盘.TWII25.7%的涨幅 。今年到目前为止，台积电股价涨约9%。

分析师称台积电各方面均无懈可击

群益投顾总经理范振鸿称，今晚台积电ADR若仅上涨1-2%，即表示不够“exciting”、就是差强人意，但若上涨5-6%即代表市场会愿意去追价。

“怎么会这么好的数字只涨1-2%呢？”他说，“但台积电这波从1,400（台币）上涨到1,700台币，已涨了300台币了，今晚如果ADR上涨5-6%，一定会吸引买盘去买。”

他表示，今晚美国ADR一定会上涨，问题在于明日台积电的“本尊”（现股）会如何反映；但以其公布业绩远超乎预期来看，股价应该会继续往上走，这也是各机构将其目标往上调到2,000台币的主因，因为它的状况非常好。

元富投顾董事长郑元贤则指出，“继续上涨啊、还是看好，因为财报和展望都优于预期，今年的EPS大概会到90台币。”他说，“今年第一季QOQ是正的，完全没有淡季啊，而且，毛利率继续往上，以前第一季跟上一季比小掉负5%已经很强，这次完全没掉、完全出超市场预期的强。”

他进一步分析，随其毛利率继续往上且超乎预期，市场原预估今年每股盈余介于75-82台币，有外资甚至往上估至85台币，但以今年一季的展望观察，EPS一定会往85-95台币方向推估且90台币应会是市场共识；因此，农历春节前股价将往1,800台币挺进，“要冲2,000台币没有那么快，1,800台币应该很快就会看到，看到了就盘整了。”

台湾股市周四小幅收低；加权指数.TWII收跌0.42%至30,810.58点；台积电收跌1.17%报1,690台币。

图：台积电、三星电子和Nvidia的股价走势

(完)