达美航空预测盈利增长得益于高端旅行需求，订购波音 787

Rajesh Kumar Singh

路透芝加哥1月13日 - 达美航空公司DAL.N周二预测2026年盈利将增长约20%，主要受高收入旅客和企业旅客的推动，即使经济舱座位的需求依然低迷。

由于2026年盈利预测的中间值低于分析师的预期，达美航空公司的股价在早盘交易中下跌了1.2%。

达美航空还订购了30架波音BA.N787宽体客机，并有权选择增购30架，吸引富裕长途乘客的竞争进入白热化。

首席执行官艾德-巴斯蒂安（Ed Bastian）表示，航空公司计划增加的座位几乎都在高端客舱，主客舱几乎没有增加。

在富裕消费者强劲需求的推动下，服装、汽车和旅游等行业的公司正在向利润丰厚的高端市场转移。

巴斯蒂安告诉记者，"消费领域的实力体现在高端市场"，他还补充说，达美航空的核心客户继续将旅行和更高品质的体验放在首位。

高端客舱与主客舱增长差距拉大

“低端消费者正在苦苦挣扎，”巴斯蒂安说。“幸运的是，我们并不生活在那里。”

这种差异在 12 月季度表现得非常明显，当季整体客运收入仅增长了 1%，掩盖了客舱内不断扩大的差距。主舱机票收入比去年同期下降了 7%，而高端产品的收入则增长了 9%。

消费者支出的不平衡也在重塑美国航空业的格局。主要依赖对价格敏感的旅客的低成本和超低成本航空公司一直在盈利能力疲软和运力过剩的困境中挣扎，这促使它们进行整合和裁员。

Allegiant ALGT.O 已宣布计划收购 (link) Sun Country Airlines SNCY.O，而 Spirit Airlines 已进入第二次破产程序 (link)。

巴斯蒂安将前景描述为 "乐观的"，并指出今年年初的预订趋势创下了历史新高，但他表示，由于地缘政治和政策相关的不确定性持续存在，航空公司将维持一定的预测范围。

总部位于亚特兰大的达美航空表示，预计2026年全年调整后每股收益为6.50美元至7.50美元，自由现金流为30亿美元至40亿美元。

根据 LSEG 数据，分析师预计全年每股收益为 7.25 美元，本季度为 0.72 美元。

国际复苏不平衡

巴斯蒂安说，尽管加拿大和中国等市场尚未完全恢复，但国际需求总体上仍然稳健，对中国的运力仍远低于疫情前的水平。

他说，即将举行的世界杯足球赛可能有助于释放入境游，从而缓解国际需求的困局。

2025 年底，达美航空的高端和多元化收入达到历史最高水平，总收入的近 60% 来自高端客舱、忠诚度计划和其他非机票来源，包括与美国运通的长期合作伙伴关系。

达美航空第四季度调整后每股收益为1.55美元，略高于分析师的预期，但业绩受到美国联邦政府有史以来最长停摆的拖累，数以万计的航班中断 (link)，季度利润减少约2亿美元 (link)。

2025年早些时候，航空公司还受到了美国全面征收关税后需求急剧下降的打击 (link)，这打击了消费者的信心。达美航空2026年的展望假定这些干扰不会再次发生。

波音订单使远程机队多样化

作为其长期机队战略的一部分，达美航空将购买 30 架波音 787-10 宽体飞机，并可选择再购买 30 架，从 2031 年开始交付。787-10将是达美航空的新机型。

巴斯蒂安说，选择该机型是考虑到它在中程国际航线上的运营效率和灵活性，特别是在横跨大西洋和飞往南美洲的航线上，因为这些航线不需要超远程能力。他说，与空客 A350 等大型宽体客机相比，787-10 在许多任务中的运营成本更低。

在过去的15年里，达美航空一直倾向于空客AIR.PA，除了其旗舰机型A330和A350宽体客机外，还组建了一支以A220和A320系列窄体客机为中心的机队。

巴斯蒂安说，波音的订单反映了达美航空公司有意将供应商多样化，在进行国际扩张时减少对单一制造商的依赖。 "他说："只依赖单一供应商......运营起来相当困难。"