五角大楼将向 L3Harris 火箭发动机业务投资 10 亿美元

Mike Stone

路透1月14日 - 美国政府将向L3Harris Technologies公司LHX.N不断增长的火箭发动机业务投资10亿美元，以保证战斧导弹和爱国者拦截弹等多种导弹急需的发动机的稳定供应。

周二宣布的这笔交易是美国政府对美国企业的最新投资 (link)，其中包括持有芯片制造商英特尔INTC.O 10%的股份以及对重要矿产生产商的投资。

"我们正在从根本上改变我们确保弹药供应链安全的方法，"负责采购和维持的国防部副部长迈克尔-达菲（Michael Duffey）说。"通过直接投资供应商，我们正在建立自由军工厂所需的弹性工业基础。"

L3Harris公司的股价上涨了1%，该公司表示计划出售其 不断增长的火箭发动机业务的新股权，成立一家由10亿美元政府可转换证券投资支持的新公司。 当该公司于 2026 年晚些时候上市时，政府证券将自动转换为普通股。

L3Harris 公司首席执行官克里斯-库巴西克（Chris Kubasik）告诉记者，他预计新导弹业务的年增长率将在 百分之十几的中高水平。

五角大楼的直接投资标志着战略转变

上周，美国总统特朗普签署了一项行政命令 (link)，将股票回购、股息和高管薪酬与武器交付时间表挂钩。他和五角大楼批评国防工业成本过高、生产缓慢，并承诺将进行重大改革，使战争装备的生产更加灵活。

在美国商务部长霍华德-卢特尼克（Howard Lutnick）8月份表示特朗普政府正在权衡入股主要国防承包商 (link)，包括洛克希德-马丁公司（Lockheed Martin LMT.N）之后，对一家国防承包商的投资并不令人完全感到意外。

对英特尔的投资为该公司带来了利好，其股价在该消息公布后上涨了一倍多。但是，政府对 L3Harris 的持股可能会遭到 L3Harris 竞争对手的反击，因为这可能会给美国政府带来巨大的利益冲突。五角大楼将拥有一家定期竞标重大国防和其他政府合同的公司的股权。

诺斯罗普-格鲁曼公司（Northrop Grumman NOC.N）在2017年收购了火箭制造商轨道ATK公司（Orbital ATK），是另一家大型火箭发动机生产商。诺斯罗普发言人表示，该公司的投资水平处于行业领先地位，并专注于向军方快速交付能力。

TD Cowen分析师高塔姆-卡纳（Gautam Khanna）在一份报告中说，政府投资后，新火箭发动机实体的竞争对手可能会处于劣势。

身为五角大楼首席武器采购员的达菲在一份声明中告诉路透，五角大楼 "仍然致力于充分和公开的竞争，不会在采购决策中考虑这项投资"。他补充说，五角大楼 "不会指示承包商在特定导弹中使用哪种固体火箭发动机"。

这项投资标志着五角大楼首次建立这种直接面向供应商的合作关系，五角大楼的新战略是直接与关键供应商谈判和投资，以节省开支。

L3Harris公司的导弹解决方案部门将从公司中分离出来，该部门为爱国者、THAAD (link)、战斧和标准导弹等许多导弹生产导弹推进系统。L3Harris 将保留新实体的多数股权和控制权。这笔交易几乎保证了新单位的稳定业务流。

"库巴希克在一份声明中说："特朗普政府最近的行动再次强调要加强国防工业基础，并在长达 30 年的整合浪潮后重振竞争。"在 L3Harris 多年持续投资和运营改进的基础上，这家新公司将成为五角大楼的重要合作伙伴。"

五角大楼表示，这笔交易允许其 "在国会授权和拨款之前，就固体火箭发动机的多年采购框架协议进行谈判，固体火箭发动机对几种关键弹药至关重要"。

上周，美国与洛克希德-马丁公司签署了一项为期七年的单独协议，旨在将 "爱国者 "系统发射的PAC-3导弹 (link) 的年产量从大约600枚增加到2,000枚。

不寻常的交易结构可能面临审查

这种交易结构--将政府可转换优先证券与计划中的公开募股相结合，同时保持母公司的控制权--在国防领域是极不寻常的，可能会面临监管机构和立法者对利益冲突和市场竞争的审查。

该公司计划于 2026 年下半年进行首次公开募股，这将有助于美国政府从其投资中获利。

J.P. Morgan Securities LLC 担任 L3Harris 的财务顾问，Vinson & Elkins LLP 担任其法律顾问。