【券商聚焦】交银国际：中国香港实体市场正在触底或即将迎来反转

金吾财讯 | 交银国际表示，中国香港房地产拥抱拐点与复苏的到来。经历多年调整后，该机构认为以下变化是市场复苏的关键支撑：1）宏观不确定性的改善（尤其是降息）；2）政策环境的重大宽松；3）基础需求驱动因素的回归。该机构认为复苏是循序渐进的过程，预计投资者将优先布局住宅板块的复苏；其次是优质零售资产；最后是核心写字楼。该机构预计住宅租金水平2026与2027年按年均增长约3%，而正向净租金回报率与降息将提升用户购买力并刺激投资需求，因此该机构预计住宅价格在2026/2027年分别上涨5%/5%。另外，在本地消费情绪企稳与入境旅客增加的支持下，该机构认为零售板块正处于复苏轨道，预计未来12个月核心地段零售租金温和增长，社区商场租金增长约3–5%，而写字楼空置率已见顶，核心CBD连续八个季度录得正净吸纳量，该机构预计租金企稳并为2026年反弹奠定基础。

综合各项信号与证据显示，中国香港实体市场正在触底或即将迎来反转。该机构预计其内在价值将逐步释放，投资者若能在周期早期阶段进行布局，将有望捕捉到即将到来的重估行情。