AI和降息疑虑升温，美股投资者警惕假日季波动

• 标普500指数较10月纪录高点下跌 4%，纳斯达克指数从峰值下跌7%
• 波动性上升，指数出现4月以来最大波动
• 科技股下跌，聚焦美联储12月降息前景

路透纽约11月23日 - 股市投资者正为年末可能出现的动荡做准备，因美国联邦储备理事会(美联储/FED)近期是否降息存在不确定性，且对今年推动美股屡创新高的人工智能(AI)相关公司估值过高的担忧日益加剧。

尽管美国股市周五大幅反弹，但过去一周延续跌势。截至周五收盘，指标标普 500 指数 .SPX 和纳斯达克指数 .IXIC 分别较 10 月底的纪录高点下跌 4% 和 7%。

在人工智能热潮和降息预期的推动下，美股自4月以来持续反弹，但本周市场情绪从亢奋转为谨慎。投资者警告称，随着对这两个关键题材的疑虑增加，进入假日季节后市场可能将出现更多波动。

North Star Investment Management首席投资官Eric Kuby表示：“看来假日季肯定会很不稳定。如果不降息...再加上这种新的恐慌情绪，这个假日季可能比我们之前预期的要艰难得多。”

波动性料将延续

本周波动性急剧上升，纳斯达克指数和标普500指数周四出现了自美国总统特朗普4月份宣布 "解放日"关税以来最大盘中波动，当时该消息 令市场剧烈震荡。

芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)周五小幅回落，但仍高于关键的20，表明投资者焦虑情绪持续存在。

反映未来几个月波动性预期的VIX 期货曲线也异常平坦，表明市场预期波动性将延续。

与此同时，曾在4月关税冲击后“抄底”并帮助市场反弹的散户投资者，正显露疲态。摩根大通分析师在周四的一份报告中写道：“虽然我们没有看到散户投资者推动抛售，但他们也没有表现出强烈的逢低买入兴趣。”

美联储降息的不确定性

未来几天困扰市场的关键问题是，美联储是否会在12月9-10日会议上降息。直到上月底，降息还被视为板上钉钉。

投资者对周四公布的 9 月非农就业数据（下月会议前的最后一份非农就业报告）的影响看法不一。数据显示，薪资增长加快，但失业率升至四年高位。纽约联储总裁威廉姆斯周五表示，利率“在近期”可以下调，这促使市场认为美联储将在12月会议上降息的可能性上升。nL6S3WX0ZU

“整体市场基调可能不会改变，直到美联储再次明确进入降息模式，”PNC Financial Services Group首席投资策略师Yung-Yu Ma表示，“这种情况迟早会发生，但可能不会在今年年底前发生。”

潜在机会

年末通常是股市表现较好的时期，一些投资者认为仍有理由对假日季保持乐观。根据LSEG数据，自1928年以来，12月是全年表现第三好月份，标普500指数平均上涨1.28%。

CFRA 首席投资策略师Sam Stovall追踪的二战以来的数据显示，如果11月（通常是全年最强月份）出现下跌，12月表现往往更强，涨幅几乎是历史平均水平的两倍。

一些投资者认为当前存在机会。 F/m Investments高级投资组合经理Don Nesbitt表示，由于估值过高，他一直在低配信息技术板块，但该板块"开始变得更有吸引力了"。

Cresset Capital 首席投资官Jack Ablin表示，投资者通常不愿意在 12 月份卖出获利股票，以避免缴纳资本利得税，“我不认为投资者想逃离市场。他们真正想做的是深入市场，发掘机会。”(完)