A股三大指数全天震荡调整 沪指失守3900点 能源金属、锂矿等概念板块受压居前

金吾财讯 | A股三大指数放量下跌，沪指再度失守3900点。截至收盘，沪指跌2.45%，深成指跌3.41%，创业板指跌4.02%。沪深两市成交额1.97万亿，较上一个交易日放量2575亿。

总体上看，全市场近5100只个股下跌，近百只个股跌停。盘面上看，能源金属、锂矿、有机硅等概念板块受压居前；船舶制造、Kimi、Sora等少数板块有支撑。

摩根士丹利中国首席策略师王滢表示，继2025年高回报之后，2026年将是一个企稳之年。指数上涨空间有限，盈利增速温和，估值在更高区间企稳，中国重新在全球科技竞赛中站稳脚跟、贸易紧张局势缓和的背景下，基本面和主题驱动的选股仍是关键。随着预测周期的滚动，摩根士丹利小幅上调中国股票指数目标：对2026年盈利增长保持相对保守观点（6%），并认为明晟中国指数合理的12个月前向市盈率区间为12—13倍。“根据我们最新的全球路演反馈，国际投资者兴趣依然强烈，南向资金预计将继续支撑香港市场流动性。我们的A股市场分析显示，债券和定期存款向股票的轮动仍有充足空间。我们预计离岸市场与在岸A股市场表现大致相当。”王滢说。在行业偏好方面，王滢表示，维持“杠铃策略”：超配高质量互联网和科技龙头，同时低配受宏观拖累的行业，如房地产、消费必需品和能源。同时，保持对部分高股息标的的选择性配置，以获取稳定现金回报。