杰克-多西领导的 Block 公司股价下跌，原因是人们对 Square 盈利能力的担忧

Ateev Bhandari

路透11月7日 - 金融科技公司Block XYZ.N的股价周五下跌11.1% ，原因是投资者对其支付部门Square的利润增长落后于交易量增长表示不满。

为中小型企业提供支付解决方案的Square公司第三季度的总支付额(GPV) 比去年同期增长了12%，达到了两年多前的水平。

但根据路透对公司文件的分析，在截至 9 月 30 日的这一季度，毛利润增长放缓至 9.22%，自 2023 年第一季度以来首次落后于 GPV 的增长。

"券商摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师写道："我们普遍看到，投资者重新关注盈利能力而非增长。

他们补充说，投资者正在优先了解布洛克公司 "持续实现 40+ 规则的路径"，该规则要求收入增长率和利润率的百分比相加至少达到 40。

如果这些损失成立，将使近 50 亿美元 的市值化为乌有。在经历了年初的坎坷之后，Square 的股价自 3 月 31 日以来已经反弹了 30.6%，这也是周四盘后发布季度财报之前的表现。

"Truist Securities 的分析师说："我们认为，Square 的业绩推动了股价的上涨，因为与 Cash App 相比，它被视为倍数更高的业务。

尽管市场徘徊在历史高点附近，但美国消费者和中小型企业已经开始显示出疲软迹象 (link)，这引发了华尔街对低收入群体信贷质量的担忧。

布洛克公司的交易、贷款和消费者应收账款损失上升了 89%，达到 3.635 亿美元，这主要是受现金应用中短期消费者借款增加的影响。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师说，考虑到额外的资产负债表风险，这可能会让投资者变得敏感。

尽管如此，一些分析师认为，布洛克公司有能力利用年轻消费者对易于使用的数字平台、高收益储蓄和更好的流动性的偏好。