A股三大指数表现反复 沪指半日跌0.16% 软件、汽零等板块跌幅居前

金吾财讯 | A股三大指数表现反复，截至午间收盘，沪指跌0.16%，深成指跌0.16%，创业板指跌0.37%。

盘面上看，电池、培育钻石、光伏玻璃等板块涨幅居前；软件、汽零、教育等板块跌幅居前。

华泰证券研究所所长、固收首席张继强表示，今年股市主要由情绪、资金和估值驱动，市场认知和叙事变化驱动行情，明年有望转向业绩验证。债市今年主要表现为对年初过度上涨的修正，明年将重回基本面逻辑，需重点关注名义GDP、融资需求、股债性价比等因素。值得注意的是，明年是中长期存款大量到期的一年，这类资金的再配置行为或将利好股市。关于2026年股债表现的趋势判断，张继强认为，短期股市或偏向休整，债市胜率略高但赔率一般；而到明年一季度，股强于债的概率仍较高。债市面临的主要压力来自于基本面预期改善、机构行为调整和股债性价比。不过，鉴于货币政策仍持支持性立场、融资需求仍待恢复，利率上行空间有限，整体可能呈现震荡略偏弱的格局。