超微股价下滑，原因是交付延迟阻碍了人工智能的发展势头

路透11月5日 - 超微计算机SMCI.O的股价 在周三的盘前交易中下滑了 9%以上，原因是这家专注于人工智能(AI) 的服务器制造商未能达到季度利润和营收预期，理由是与设计变更有关的延迟交付。

该公司称， (link) "设计胜利升级 "将第一季度约15亿美元的预期营收推到了当期，此前一家大批量客户要求更改图形处理器(GPU) 机架的 配置。

首席执行官查尔斯-梁（Charles Liang）表示，延迟的原因 "主要是这些新图形处理单元机架的复杂性，需要复杂的集成、测试和验证"。

"利润机会与人工智能计算领域的营收机会大相径庭，人工智能服务器领导者不断牺牲利润率参与大型交易，留给投资者欢呼的利润上风有限，"摩根大通分析师说。

超微已成为人工智能服务器热潮中的关键参与者，为急于扩大规模的数据中心提供高性能系统。该公司的快速增长以及与英伟达NVDA.O的密切关系吸引了投资者，不过分析师也指出，该行业的发展速度暴露了执行风险和利润率波动。

该公司 与Nvidia的紧密合作关系使 其能够率先 向市场推出围绕新GPU架构构建的全集成系统，包括Nvidia的Blackwell Ultra系列--这是超微130亿美元GB300订单的主要驱动力，并使其 成为人工智能基础设施竞赛中的关键供应商。

"Susquehanna 的分析师说："超微为获得 GB300 订单而追求低利润率业务和大幅 ASP 折扣的做法没有在当前估值中得到充分反映。

该公司将全年营收预期从 330 亿美元上调至至少 360 亿美元，并预计第二季度营收为 100 亿至 110 亿美元，远高于华尔街 78.3 亿美元的预期。

今年迄今为止，超微的涨幅接近 56%，市盈率为 16.94，而惠普企业HPE.N的市盈率为 9.75，戴尔科技DELL.N的市盈率为 14.11。