Cigna 表示药房福利部门未来两年将面临利润压力，股价下跌

Sneha S K/Sriparna Roy

路透10月30日 - Cigna集团>周四警告称，由于其药房福利管理业务将部分客户转至不包括售后折扣（即回扣）的新模式，未来两年的利润率将面临压力。

这一评论使这家医疗保险 公司的股价下跌近 18%，创下两年多来的新低。

本周早些时候， (link)，该公司表示将于2027年在某些类型的医疗计划中终止处方药回扣，并在其药房提供预付折扣，该公司称这一转变将降低患者的费用。

Cigna表示，它已与Prime Therapeutics、美国国防部和Centene CNC.N这三家大客户续签了合同，并对 合同的经济条款进行了修改， 因为它们在政府资助的计划中面临着 "巨大的财政和支付压力"。

Prime Therapeutics 公司和 Centene 公司都为老年人提供政府支持的医疗保险计划，并为低收入人群提供医疗补助计划。

该公司表示，这些客户的年收入约为 900 亿美元。

"首席执行官大卫-科尔达尼（David Cordani）在与分析师的电话会议上说："由于这些因素，我们预计未来两年我们的药房福利服务部门将面临利润压力。

合同续签出人意料

不过，该公司补充说，即使进行了大量投资，预计 2026 年的调整后利润仍将增长。

"瑞穗（Mizuho）分析师 Ann Hynes 说："虽然新的回扣模式应能缓解长期的监管阻力，但三大客户的重新定价令人意外，并在短期内降低了 Evernorth 的长期增长算法。

Hynes 补充说，Cigna 没有明确说明公司主动续签和延长这三项合同的原因，但盈利压力令人意外和失望。

同行 CVS Health CVS.N 的股价下跌了 4%。

Leerink公司的分析师迈克尔-切尼（Michael Cherny）说，问题是CVS是否会在某个时候跟进投资，他补充说，股价的抛售是过度的，预计公司的投资者日会有积极的评论，同时CVS也在努力通过其PBM部门扩大其整体产品。

这些评论为该公司第三季度利润的增长蒙上了阴影，而这主要是由于 Evernorth 的强劲表现。该公司还重申，2025 年调整后每股利润至少为 29.60 美元。

根据 LSEG 数据，该公司季度调整后每股利润为 7.83 美元，高于预期的每股 7.65 美元。