Meta的财报将为Facebook AI转型提交一份进展报告

尽管与其他科技巨头相比， Meta Platforms, Inc. 的财务结构可以说最为简单——其几乎全部收入来自Facebook、Instagram及其他应用上的数字广告——但Meta将在周三盘后公布的第三季度财报中，依然有许多值得关注的变化。

Meta股价今年迄今已上涨29%。

华尔街对Meta这次财报抱有很高期待。分析师预计，Meta营收将增长22%，主要得益于广告数量和广告平均价格的双位数增速。第三季度每股收益预计同比增长11%，增速低于营收增长，部分原因来自折旧费用不断攀升。

折旧增长是源于Meta今年约700亿美元的人工智能数据中心资本支出。此外，Meta上周还达成了一项270亿美元的融资交易，将其庞大的Hyperion数据中心纳入与另类投资管理公司Blue Owl Capital的合资企业。此举将使相关债务不出现在Meta的资产负债表上，资本支出也不计入现金流量。

不过，Meta的财务结构已经因其AI投资而发生转型。第二季度，Meta首次出现债务、税务及租赁负债总额超过现金及短期投资的情况。尽管第二季度经营现金流较2024年增长了32%，但扣除资本支出后的自由现金流却下滑了19%。

与其他大型AI投入者不同的是，Meta的数据中心投资全部用于自身业务，而非像亚马逊AWS、微软Azure或谷歌云那样对外出租云服务。

除了将公司推向更重资产方向外，CEO马克·扎克伯格也在重塑Meta的AI研发战略。他的目标是向至少使用一款Meta应用的35亿日均用户提供AI能力。公司希望推出诸如Meta AI聊天机器人等全新用户体验，同时提升广告投放的精准度。

但支撑这一战略的Meta自研语言模型发展却并不顺利。今年4月发布的Llama 4系列模型评价不佳，这促使扎克伯格重新调整AI团队。今年6月，他开始向全球顶尖AI研究人员提供高额多年薪酬合同，据称总额可达九位数（数亿美元）。其中核心是以290亿美元估值收购初创公司Scale AI 49%股份的交易，其主要目的就是聘请其CEO Alexandr Wang领导Meta的AI研究。

这些巨额聘用合同可能会在第三季度体现为更高的研发费用。