伯克希尔被 KBW 评为 "表现不佳"，KBW 援引 Geico、关税和巴菲特的观点

Jonathan Stempel

路透10月27日 - Keefe, Bruyette & Woods将伯克希尔哈撒韦BRKa.N的评级下调至 "表现不佳"，称汽车保险利润率下降、关税、利率下降、清洁能源税收抵免减少以及沃伦-巴菲特的离职将对其股价构成压力。

KBW 分析师 Meyer Shields 将伯克希尔评为 "市场表现"，他在周日的报告中还将这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的企业集团 A 类股的目标价从 74 万美元下调至 70 万美元。

在华尔街，"市场表现不佳 "和 "卖出 "的评级十分罕见。伯克希尔股价上周五收于 738500 美元，周一早盘下跌近 1%。

巴菲特计划在 1 月份将他自 1965 年以来一直担任的首席执行官头衔交给副董事长格雷格-阿贝尔（Greg Abel），但这位传奇投资家仍将继续担任董事长。

自巴菲特于 5 月 3 日宣布 (link) 管理层变动以来，伯克希尔 A 类股一直落后于标普500指数（Standard & Poor's 500 .SPX）超过 28 个百分点。

希尔兹说，伯克希尔的 Geico 汽车保险业务在经历两年的下降后，用于支付事故索赔的保费比例应该会上升，因为该公司降低费率并加强营销，以夺回被 Progressive PGR.N等竞争对手夺走的市场份额。

他说，BNSF 铁路公司的业务重点在美国西部，这使得其增长容易受到关税提高和与亚洲国家（尤其是中国）贸易下降的影响。

希尔兹还表示，利率下降将减少伯克希尔持有的现金收入，截至 6 月 30 日，伯克希尔持有的现金总额为 3,441 亿美元，而美国总统特朗普（Donald Trump）的《美丽大法案》（One Big Beautiful Bill Act）加速逐步取消可再生能源税收抵免，可能会限制伯克希尔-哈撒韦能源公司（Berkshire Hathaway Energy）的利润。

希尔兹写道："巴菲特的离职也是一个阻力，这反映了他 "可能无与伦比的声誉，以及我们认为不幸的信息披露不足，一旦投资者不能再依赖巴菲特先生的存在，他们可能会望而却步。

伯克希尔公司预计将于 11 月 1 日公布第三季度业绩。