Blackstone 和 TPG 将以 183 亿美元私有化医疗技术公司 Hologic

Sabrina Valle/Mariam Sunny

路透10月21日 - 私募股权投资公司 Blackstone BX.N 和 TPG TPG.O周二表示，他们将 以183 亿美元（含债务）的价格收购医疗诊断公司 Hologic HOLX.O，这是近二十年来最大的一笔医疗设备交易。

此次收购表明，美国市场估值的分化--人工智能公司估值较高，而医疗保健、工业和消费品等行业估值较低--正在为私募股权公司直接收购大型上市公司创造机会。

这也说明，更容易获得融资有助于私募股权公司进行更大的交易。如果监管机构批准，专门从事妇女健康诊断（包括乳腺癌和宫颈癌筛查）的 Hologic 将从纳斯达克股票市场退市。

Blackstone 和 TPG 同意以每股 76 美元的现金收购所有 Hologic 流通股，这意味着该股最后收盘价溢价近 6%。

Hologic 股价在午盘 交易中上涨了约 3%。据说 Blackstone 和 TPG 在上个月 恢复了 对该公司的兴趣 (link)，而在过去的一年中，双方的谈判断断续续，自此以来，Hologic 的股价已上涨了约13%。

Hologic 的交易标志着自 2006 年 Boston Scientific 以 270 亿美元收购 Guidant Corp 以来最大的医疗设备公司收购案。

借贷成本降低促成大型收购

过去一年，借贷成本开始下降，贷款人更愿意为大型交易提供资金，这使得私募股权公司有可能将价值数十亿美元的公司私有化。

今年 9 月，一个投资者 财团同意 以 550 亿美元的杠杆收购方式将 Electronic Arts Inc EA.O 私有化，这是同类交易中规模最大的一次。上周，以贝莱德公司BLK.N的全球基础设施合伙公司BLK.N为首的投资者达成了一项价值 400 亿美元的协议，收购 Aligned Data Centers。

除了 Blackstone 和 TPG 对 Hologic 的股权承诺外，花旗集团C.N、美国银行BAC.N、巴克莱银行BARC.L、加拿大皇家银行RY.TO、三井住友银行等五家银行也承诺提供债务融资。

接近交易的人士说，两家公司计划在没有季度盈利压力的情况下加快研究、进行收购和开发产品。

据介绍，Hologic 的产品具有高度创新性，难以复制，受到临床医生和患者的青睐，因此拥有强大的市场份额和定价能力。

如果 Hologic 在 2026 和 2027 财年实现其乳腺健康业务的收入目标，股东还将获得每股最多 3 美元的不可交易或有价值权，使潜在的总支付额达到每股 79 美元。

BTIG分析师瑞安-齐默尔曼（Ryan Zimmerman）周二 表示，这一报价似乎 "对各方都公平"。

"齐默尔曼说："我们认为这对(医疗科技) 行业来说总体上是积极的，因为这不仅增加了收购方的数量，而且如果/当这些公司重新成为公共资产时，也将带来更强大的业务。

Hologic表示，这笔交易预计将于2026年上半年完成，其中包括阿布扎比投资局的一个部门和GIC的一家附属公司提供的大量少数股权投资。

高盛为 Hologic 提供顾问服务，花旗则为 Blackstone-TPG 财团提供顾问服务。法律顾问包括为 Hologic 提供法律咨询的 Wachtell, Lipton, Rosen & Katz，以及为买方提供法律咨询的 Kirkland & Ellis LLP 和 Ropes & Gray。