《汇市短评》汇市活动平静可能促使更多资金流入利差交易

0724 GMT - 汇市活动平静可能促使更多现金流入利差交易，投资者从中获得的回报来自利差而非汇率变动。

利差交易被认为是有风险的，但目前市场显然有很强的风险偏好，股市和黄金最近都升至历史新高。此外，美国经济周期和日本可能推出财政刺激政策也带来提振。这将支持未来的投资，而更便宜的石油将降低通胀风险，增加全球利率下降的可能。

主要货币的波动率已从今年的峰值下降了一半，而欧元/美元（交易量最大且最具影响力的货币对）的波动率处于一年低点。

自由浮动且收益率较高的货币更有可能蓬勃发展，因此受到追捧，南非兰特兑美元逼近几年来高点，墨西哥披索接近15个月最高，而匈牙利福林9月达到三年多来高位。

相比之下，经常被用来为利差交易提供资金的日圆下跌，美元兑日圆已从4月的140日圆下方升破151；而泰铢和台币等替代资金来源最近也有所回落（泰铢自9月以来、台币自6月以来均有所回落）。

瑞郎因利率最低而受到削弱，过去六个月瑞郎/美元一直保持稳定，这将增强其对利差交易资金的吸引力。

欧元/美元从1.19上方跌向1.16，表明现金正从欧元多头等方向性交易（现有最大的汇市押注）流向那些在汇市普遍平静时能给交易员带来回报的押注。

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(本文作者Jeremy Boulton为路透市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)(完)