综述 4-全球银行股因信贷担忧下滑，美国贷款机构勉强反弹

Alun John/Ankur Banerjee/Manya Saini/Nupur Anand

路透社新加坡/伦敦10月17日 - 周五，对美国地区性银行不良贷款的担忧波及全球市场，拖累了欧洲和亚洲的金融股，随后该行业在纽约因盈利强劲而反弹。

由于投资者对银行业保持警惕，华尔街遭遇抛售，主要股票指数开盘涨跌不一。这种担忧加剧了对中美贸易紧张局势升级 (link) ，以及全球经济前景 (link)。

在硅谷银行（Silicon Valley Bank）破产 (link) 引发更广泛的动荡两年多之后，银行业在最近两起美国汽车破产 (link)，再次引发了人们对贷款标准的担忧。

"扎克斯投资管理公司（Zacks Investment Management）高级客户投资组合经理布赖恩-穆尔伯里（Brian Mulberry）说："在First Brands和TriColor破产之后，人们现在感到紧张，然后第三个问题似乎证实了人们对大量次级贷款资产的担忧。

"扎克斯投资管理公司高级客户投资组合经理布赖恩-穆尔伯里（Brian Mulberry）说："这些似乎都是孤立的欺诈案件，资产被重复登记为多个债务结构的抵押品。

然而，信贷问题加剧了投资者对全球市场估值过高的不安，使他们对任何压力迹象保持警惕。尽管唐纳德-特朗普总统的一些政策（包括关税）存在不确定性，但股市表现良好，经济也保持了韧性。

特殊风险？

投资者目前正在评估美国信贷市场近期的紧张局势是否会影响整个市场的估值，此前一夜之间华尔街的大跌波及亚洲和欧洲，并使人工智能推动的股市上涨成为焦点，一些人担心这可能已经吹大了泡沫。

摩根大通首席执行官杰米-戴蒙（Jamie Dimon (link) ）本周早些时候在谈到信贷市场时说："当你看到一只蟑螂时，可能还有更多，因此每个人都应该有所警惕。"

一位业内高管表示，市场已经注意到戴蒙的评论，并在思考是否看到了其他市场参与者看不到的更广泛的麻烦迹象。

"Hargreaves Lansdown股票研究主管德伦-内森（Derren Nathan）说："由于美国地区银行新出现的信贷损失引发了对贷款行为的进一步质疑，人们的注意力正转向经济的基本健康状况。

白宫经济顾问凯文-哈塞特（Kevin Hassett）周五表示， (link)，银行拥有充足的储备，他对信贷市场能够保持领先表示乐观。

他在接受福克斯商业网络（Fox Business Network）采访时补充说，以财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）和美联储主席米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）为首的特朗普政府官员正在 "清理门户"，但没有提供更多细节。

与此同时，另一位业内高管表示，信贷问题似乎并不普遍，最近的担忧源于一系列欺诈案件。

美国地区银行反弹

在美国早盘交易中，SPDR标普地区银行ETFKRE.P上涨0.4%，一天前该基准指数暴跌6%，创六个月来最大单日跌幅。

Truist Financial (link) TFC.N、Regions Financial RF.N和 Fifth Third (link) FITB.O 的强劲财报 提振了投资者情绪，使大多数美国地区性银行走高。

"阿格斯研究公司（Argus Research）金融研究主管斯蒂芬-比格尔（Stephen Biggar）说："最近发生的几起企业破产似乎只是个案，本周公布的大量银行财报实际上表明，第三季度信贷质量总体上在改善。

投资者关注的焦点 Zions Bancorp ZION.O在收盘下跌 13% 后回升 5%。Western Alliance WAL.N在周四下跌约11%后上涨2.4%。杰富瑞 >股价在前一交易日大幅下跌后跳涨5%，分析师称 投资者对 (link) ，担忧 过度。

美国KBW地区银行指数.KRX周四收盘下跌6.3%。该指数上一交易日上涨了1.3%，而追踪大盘股竞争对手的指数则持平。

最近一次大跌是在 Zions (link) 表示将对其加利福尼亚部门的两笔商业和工业贷款承担 5000 万美元的损失，而 Western Alliance WAL.N 披露已提起诉讼，指控 Cantor Group V, LLC 欺诈之后。Cantor 的律师否认了这一指控。

加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司（RBC BlueBay Asset Management）首席投资官马克-道丁（Mark Dowding）援引第二季度的最新数据说，私人债务的信用减值一直在上升，违约率已达到 5.5%。

分析师称，华尔街信贷的任何裂痕都可能蔓延到金融业的其他领域。

更广泛的市场影响

欧洲银行.SX7P下跌近3%，其中德意志银行DBKGn.DE和巴克莱银行BARC.L下跌约6%，法国兴业银行SOGN.PA下跌4.6%，此前亚洲金融公司，尤其是日本银行IBNKS.T和保险公司IINSU.T下挫。

"道明证券（TD Securities）全球宏观策略主管詹姆斯-罗西特（James Rossiter）说："我们看到的是，隔夜美国银行抛售，亚洲醒悟过来，欧洲也醒悟过来，于是就蔓延开来。

欧洲银行股<.SX7P>今年以来强劲反弹，分析师指出，最近的麻烦是投资者获利的机会。与此同时， 黄金创下历史新高。

周三和周四，美国银行从美联储的常备回购机制（Standing Repo Facility(SRF)）借入了近 150 亿美元，这是自 Covid-19 大流行以来两天内借入的最大一笔资金。

然而，周五上午，银行并没有动用回购机制，尽管下午它们还有机会这样做。

回购机制是应对潜在资金短缺的流动性支持机制。为应对大流行病，美联储于2021年7月推出了该机制，每天提供两次隔夜现金贷款，以换取合格的抵押品，如美国国债。

"美国老虎证券（US Tiger Securities）分析师Bo Pei表示："市场的定价显然是完美的。"这使得情绪很容易受到影响，因此即使是孤立的负面头条新闻也会引发过大的反应。"