第三季度PC出货量强势登顶，联想集团（0992.HK）持续巩固行业领导者地位

当科技产业的焦点持续围绕云端算力的竞赛展开时，市场的真实反馈往往更能揭示领航者的真正实力。根据国际数据公司IDC发布的初步结果，2025年第三季度，联想集团（0992.HK）以高达1940万台的PC出货量、越行业平均水平近8个百分点的同比增速，再次证明了其在行业中的绝对领导地位。

联想集团第三季度的PC出货量市占率增至25.5%，不仅创下历史新高，更将相对第二名的优势扩大到近6个百分点，其长期布局的“混合式AI”战略已在全球范围内进入成果收获期。公司PC业务端的亮眼表现，也迅速在资本市场引发正向共振，消息公布当日公司股价逆市最高涨超10%。

战略升级引领，三大业务板块协同驱动

要理解联想集团的市场主导地位，需要将其置于一个更广阔的业务体系中审视。近年来，公司已成功构建起以智能设备业务集团（IDG）为核心，以基础设施方案业务集团（ISG）和方案服务业务集团（SSG）为关键支撑的协同业务生态。三位一体的业务布局，有助于公司既能引领当前的AI PC换代浪潮，也能更从容地主导未来更深层次的智能化变革。

以PC表现为切入口来看，作为联想集团传统优势阵地的IDG，正以前所未有的活力拥抱AI。据悉，其AI PC的出货量已占其整体PC出货量的三成以上，加速消费者的生态体验革新。其在今年5月发布的搭载了“天禧”个人超级智能体的AI PC产品，正在将PC重塑为个性化的AI助理。该产品的用户WAU平均值高达40%，充分验证了其在端侧智能体验上的先发优势，在巩固其硬件市场份额的同时，也为未来服务模式的延伸积累了庞大的高粘性用户资产。

如果IDG代表了AI战略的终端入口，那么ISG则是支撑整个智能化时代的核心动力。随着生成式AI对算力需求的爆炸式增长，联想集团的ISG业务已成为其增长最为迅猛的板块之一。从高性能的AI服务器到技术领先的液冷解决方案，公司正在为全球千行百业的智能化转型提供着至关重要的“算力粮仓”。近期市场消息也印证了联想在该领域的持续加码，其对高端企业存储解决方案公司Infinidat的收购计划正顺利推进，预计年底前完成交割，无疑将进一步强化自身于数据基础设施领域的护城河。

SSG则承担着优化联想集团利润结构和整合业务价值的重任。通过提供覆盖设备、基础设施与垂直行业的全生命周期服务，该业务板块不仅创造了持续性的高价值收入流，更将客户与联想集团的生态系统进行深度绑定。这种以服务为导向的商业模式，有效对冲了硬件业务的周期性风险，为公司的整体稳健增长提供了强大的压舱石，也使其“智能化转型”的故事更加完整且令人信服。

混合AI驱动增长，价值闭环螺旋上升

领先地位持续巩固是战略执行的结果，而战略的顶层设计，则真正决定了企业能走多远。在通往“超级智能”的道路上，当许多同行还在探索时，联想集团已经清晰地描绘并坚定地执行着自己的“混合式AI”战略蓝图，并率先让“超级智能体”这一前沿概念走入现实。

“混合式AI”战略布局的精妙之处在于，它成功催生了一个不断自我强化的“飞轮效应”，正向循环逻辑十分清晰。终端创新驱动方面，领先的AI PC产品（IDG）为个人超级智能体提供了最佳运行平台，创造出卓越的端侧AI体验，以此吸引并锁定用户群体。随后，活跃的用户群体与寻求数字化转型的企业需求传导，催生更多对定制化解决方案与全生命周期服务的需求，驱动方案服务业务（SSG）的持续增长。而更复杂的AI应用与企业级解决方案，对后台算力提出了更高要求，转化为对AI服务器、存储和数据中心（ISG）的强劲市场需求。

最终，三大业务板块协同发展带来的健康盈利，为持续的高强度研发投入提供保障，进而催生出更具颠覆性的终端产品与更高效的基础设施技术，再次赋能终端创新，驱动整个循环进入更高水平的加速。由市场需求、技术创新、服务能力与资本投入共同驱动的增长循环，构成了联想集团在AI时代难以被复制的核心竞争力，确保了公司的各项业务相互作用、彼此成就，共同推动整体价值的螺旋式上升。

结语

综合来看，第三季度全球PC销量表现，是联想集团深层价值体系浮现于外的直观体现。其背后，是公司历经多年战略转型所构建的坚实技术与宏大商业版图。从C端的AI PC，到驱动全球数字经济运转的数据中心，其产品与解决方案正深度融入未来社会的基础设施网络。

近期，高盛发布的10月亚太区策略报告将联想集团列入核心推荐名单，对其未来的发展潜力给出了积极的预期。在奔涌而来的智能化浪潮中，联想集团不仅在当前的AI竞赛中占据领跑身位，更具备定义未来竞争格局的巨大潜能，有望为整个产业的革新与社会效率的提升，带来更为深远和积极的影响。