【热点追踪】外资持续青睐 中国资产或成美联储降息周期下的“避风港”

金吾财讯 | 尽管近日港、A股市短期回调，沪深港在日线图上录得三连阴，但这一波动并未动摇市场长期上行根基，整体仍运行在良性通道内。

兴业证券认为，中长期来看，中国股市将走中国特色金融发展之路，A股和港股都有望走出超级长牛。这得益于中国经济的高质量发展、社会财富向股市的配置、AI科技等领域的突破以及全球资金的回流潜力。

在这轮行情的推进中，外资加码投资中国市场的态势愈发清晰，其对中国资产的持续增配，已成为驱动股市上涨的重要推手之一。

国家外汇管理局7月数据显示，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势。尤其是5、6月份，净增持规模增至188亿美元，直观反映全球资本对中国股市配置意愿的提升。

港交所最新数据则显示，5月至7月末，长线稳定型外资机构资金累计流入约677亿港元，短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元。

另据中国证监会最新数据显示，截至7月底，合格境外投资者（QFII）数量已达900家，今年以来新增40家。证监会表示，后续还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。

中国证券报引述市场人士分析指，从证监会近日召开的“十五五”资本市场规划专家学者座谈会透露的政策讯号看，新一轮资本市场改革开放可望加快推进，进一步提高跨境投融资便利性、进一步优化准入管理，投资运作等措施值得期待。外资机构可望向中国市场投出更多“信任票”。

国际投行也“真金白银”投入中国资产，ETF成为其增配的重要途径。据上证报消息，巴克莱银行和瑞银集团持有ETF的数量相较于去年底均显著提升，二者均持有多只港股和A股相关产品。

在市场信心层面，多家机构普遍看好中国资产的长期潜力。它们认为，在人民币国际化进程推进，以及企业盈利逐步回暖等利好因素带动下，全球投资者对A股市场的信心正在大幅提升，未来海外资金仍有加仓A股的充足空间。

高盛对中国股票持乐观态度，其一位高管明确表示，当前投资者情绪已经显著改善，中国股市仍有上涨空间；摩根大通此前也给出了具体预测，从2025年7月到明年底，约有2.5万亿元人民币的额外储蓄可能流入中国股市，推动股价上涨超过20%。

前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事杨德龙也发表观点称，虽然市场近期出现了一定的调整，但预计不会改变A股和港股中长期向上的趋势。这一轮市场上行具有多路资金支持，包括机构资金加仓、居民储蓄转移、楼市和债市流出资金寻找权益市场机会，传统产能过剩行业资本流向资本市场实现转型升级，以及在中国经济回升背景下外资加速流入。同时，大阅兵上亮相的先进军事装备也可能提振全球资本对中国资产的信心，或带来中国资产重估的机会。因此，对于后市大家要保持信心和耐心，通过布局优质股票或优质基金来抓住这轮行情的机会，实现财产性收入增加。

综合来看，上半年外资净流入的积极态势，叠加QFII扩容、“十五五” 资本市场改革释放的制度红利，已为外资持续流入奠定坚实基础。未来，随着美联储开启降息周期，美元资产的相对收益将削弱，推动国际资本从美国流向增长潜力更高的新兴市场。叠加人民币升值空间逐步打开，以及A股与港股的赚钱效应持续凸显，中国资产或成为资金“避风港”。