【券商聚焦】国信证券维持众安在线(06060)“优于大市”评级 指保险主业持续优化 科技与银行板块协同效应显现

金吾财讯 | 国信证券发研报指，众安在线(06060)2025年上半年，公司实现总保费收入166.61亿元，同比增长9.3%，市场份额进一步提升。保险服务收入达150.41亿元，承保综合成本率为95.6%，同比改善2.3个百分点。承保利润同比增长109.1%至6.56亿元，显示出公司在承保质量与成本控制方面的持续优化。净利润方面，集团归属于母公司股东的净利润大幅提升至6.68亿元，较去年同期的0.55亿元增长超过11倍，主要得益于保险业务利润的显著提升、ZA Bank扭亏为盈以及科技业务亏损的大幅收窄。

该机构表示，公司坚持AI赋能科技业务发展，上半年科技输出实现总收入4.96亿元，同比增长12.2%，净亏损同比收窄32.2%。银行业务板块，ZABank实现净利润0.49亿港元，首次实现盈利，净收入同比增长82.1%，其中非息收入增长强劲，达272.1%。随着香港加密资产监管的持续推进，ZA Bank强化对储备资产托管服务，打开虚拟银行业务增长空间。

该机构续指，2025年上半年公司业绩表现强劲，保险主业持续优化，科技与银行板块协同效应显现，生态布局更加均衡。公司在人工智能、大数据等科技应用方面持续投入，赋能全业务流程，提升运营效率与用户体验。该机构维持此前盈利预测，预计公司2025至2027年EPS为0.91/1.09/1.30元/股，当前股价对应PB为1.14/1.06/0.98倍，维持“优于大市”评级。