“胖手指”乌龙事件？美债收益率闪电急升引发市场热议

• 交易员认为技术性失误和利率对冲是可能的原因
• 传言10年期美债期货巨大卖单是"胖手指"的失误
• 此事件可能也拖累10年期美债标售表现不佳

路透纽约8月6日 - 美国公债收益率周三早市尾盘全线急升，引发市场人士对走势背后原因的猜测。

一些交易员认为可能是技术性失误引发，另一些交易员则说这可能是针对一笔公司债发行的利率对冲操作所致。路透无法核实走势原因。

分析师指出，美国两年期公债至30年期公债收益率跳涨，可能是期货市场出现大量抛盘所致。一位美国利率交易员称，这或许是由于期货市场一笔卖单的"胖手指"输入错误。

Mischler Financial利率和交易总经理Tom di Galoma说，市场猜测有人原本打算卖出8,000口10年期公债期货合约，结果变成卖出80,000口，之后这笔交易似乎已被取消。

"卖出80,000口10年期期货是非常巨大的规模。这相当于正常交易规模的20倍，"di Galoma指出，10年期美债期货卖单的平均规模约为5,000口，最大约为20,000口。

他估计，80,000口的卖单相当于80亿至100亿美元，在27万亿美元的美国公债市场上，这是一笔巨额交易。

受此影响，美国10年期公债收益率US10YT=RR在五分钟内急升6个基点，从4.225%跳升至 4.282%。考虑到美债市场正处于低波动环境中，这是非常急剧的上升。

不过，一位美国利率策略师推测，美债收益率飙升有可能是一笔公司债券发行前的"利率锁定"操作所致。华尔街券商通常会设法为承销的公司债发行锁定借贷成本。在这一过程中，交易商会出售美债或美债期货作为对冲，以便在完成发债前锁定债券发行的借贷成本。

美债收益率出现闪电急升时，交易商和对冲基金正开始为周三420亿美元的10年期美债标售进行对冲。这次标债买气遇冷，美债期货市场早盘的这起事件可能是导致标债结果不佳的原因之一。

"由于期货市场的一笔巨大卖盘，早盘确实出现了大幅飙升的震荡波动，"道明证券美国利率策略师 Jan Nevruzi表示，这可能导致买家在周三的标债缩手。(完)