云计算增长令投资者失望，亚马逊股价暴跌

Aditya Soni/Kanchana Chakravarty

路透8月1日 - 亚马逊公司（Amazon.com） 股价.O> 周五下跌7%，原因是这家科技巨头的财报加剧了投资者对其云部门在人工智能竞争中落后于微软和Alphabet的担忧。

亚马逊网络服务公司（Amazon Web Services）长期以来一直是云计算市场的领头羊，该公司周四公布的6月份季度营收超过了华尔街的预期，增长了17.5% (link)，但远远落后于微软Azure公司39%的增长 (link)，也落后于谷歌云计算公司32%的增长 (link)。

尽管亚马逊的资本支出高达 314 亿美元，超过了竞争对手，并表示全年支出将超过预计的 1,180 亿美元，但亚马逊的增长仍然令人失望。

谷歌和微软也承诺增加支出，但它们从投资者那里得到的回报是，有迹象表明人工智能已经成为其各项业务增长的主要驱动力，这也证明了它们的支出是合理的 (link)。

这两家公司一直在斥资数十亿美元建造数据中心和尖端芯片，它们称这是克服供应限制所必需的，因为供应限制阻碍了它们利用人工智能服务需求飙升的努力。

"哈格里夫斯-兰斯当（Hargreaves Lansdown）高级股票分析师马特-布里兹曼（Matt Britzman）说："聚光灯牢牢地照在 AWS 上，但它并没有像预期的那样耀眼。"虽然微软和Alphabet已经在云计算领域表现出强劲的增长势头，但AWS并不是许多人希望看到的敲门砖。"

不断增长的支出也开始侵蚀AWS的利润率，这项业务长期以来一直是亚马逊的利润引擎，约占其营业收入的60%。

本季度，AWS的利润率缩减至32.9%，创下自2023年最后一个季度以来的最低水平，亚马逊发布的当季总营业收入预期也低于市场预期。

亚马逊首席执行官安迪-贾西（Andy Jassy）在财报发布后的电话会议上对分析师表示，人工智能竞赛还 "为时尚早"，亚马逊的云计算业务规模庞大，远超竞争对手，一旦人工智能能力限制开始缓解，亚马逊的云计算业务将有良好表现。

亚马逊股价在今年 下跌了 1.5%，早盘 报 216.2 美元。如果跌幅保持不变，亚马逊的市值将减少约 1700 亿美元。

根据 LSEG 编制的数据，该公司的溢价仍然相对较高，12 个月的远期市盈率为 33.87，而微软MSFT.O的市盈率为 34.19，AlphabetGOOGL.O的市盈率为 18.64。

零售业的弹性

至少有 30 位分析师上调了该公司的目标股价，有 3 位分析师下调了目标股价，中值为 260 美元。

分析师的信心部分来自于亚马逊零售业务的强劲表现，面对特朗普政府关税的影响，亚马逊的零售业务一直保持着韧性，这使得许多零售商及其供应链陷入困境。

贾西说，亚马逊今年上半年尚未出现需求下降或价格明显上涨的情况，其网上商店销售额在第二季度跃升了11%，好于预期。

分析师表示，到目前为止，制造商和供应商已经承担了大部分关税影响，但他们指出，亚马逊在本季度出售的大部分库存都是在前三个月期间抵达的。

"MoffettNathanson分析师迈克尔-莫顿（Michael Morton）说："如果亚马逊的零售业务是一个独立的实体，那么在近乎完美的业绩之后，它的交易价格会大幅上涨。

"不幸的是，众所周知，零售业务的成功短期内对亚马逊的股价并不重要。"