【券商聚焦】中信证券：关税加剧亚太新兴经济体增长分化

金吾财讯 | 中信证券表示，当前，该机构认为特朗普关税是影响亚太新兴经济体的核心逻辑，关税冲击下，亚太新兴经济体可能普遍经历增长放缓、通胀下行和汇率压力，对外依赖度将带来经济形势的分化。印度方面，经济增速保持平稳，需求放缓、汇率稳健叠加通胀降温，下半年或仍存在降息空间。马来西亚方面，“抢出口” 动能减弱，下半年增长可能趋缓。印尼方面，美国关税扰动压制增长动能，关注印尼央行降息与全球产能转移对经济的支撑。泰国方面，总理弹劾风波引发政局动荡，提前选举或推迟至2026年，或将导致经济增速放缓。菲律宾方面，进口激增拖累短期经济表现，内需与人口仍将支撑长期增长叙事。新加坡方面，“抢出口” 提前透支部分需求，下半年经济或将承压。越南方面，全球贸易政策不确定性抑制了外商投资和出口，需关注内需与投资对经济的支撑。