【特约大V】岑智勇：大市未如指数强 MACD现背驰

金吾财讯 | 周一恒指高开70.52点，指数在09:32 跌至 25399.36点的全日低位后，指数急反弹，至 10:29 升至 25667.40点的全日高位，即全日高低位在首小时内出现。之后指数回软，软至25500 – 25550水平靠稳，全日波幅 268.04点。恒指收报 25562.13点，升173.78点或0.68%，成交金额 2502.99亿元。国指升0.29%，恒科指跌0.24%，走势相对较差。

恒指以阳烛“陀螺”收市，但成交未能配合。MACD牛差收窄，与指数背驰。全日上升股份 945只，下跌988只，整体市况略偏弱，并未如指数般强，略有“托沽”之虞。

友邦(01299)及阿里巴巴(09988)分别升 4.961%及2.203%，是支持恒指向好的动力之一。中国生物制药(01177)、翰森制药(03692)及石药集团(01093)分别升7.09%、5.831%及5.446%，为升幅较大的恒指成份股。老铺黄金(06181) 发盈喜，料中期多赚约2.8倍，但股价逆市跌 4.12%。

美股3大指数收市上升，其中纳指及标指都再创收市新高。夜期及ADR下跌，料恒指走势向淡，支持参考 25350 / 25200水平。

个股

中国电信(0728)的主要业务为提供综合性固定通信业务、移动通信业务等基础电信业务，以及互联网接入服务业务、信息服务业务等增值电信业务以及其他相关业务。

集团早前公布2025年第一季度未经审核财务数据，经营收入为人民币1,355亿元，其中服务收入为人民币1,247亿 元。EBITDA为人民币367亿元，同比增长4.7% 。股东应占利润为人民币89亿元，同比增长3.1%。

在7月26日-29日举行的世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC2025）之时，举行签约仪式。双方将在基础通信、综合信息服务、AI智算、国际业务、政企客户联合拓展等领域展开系列合作与创新探索。

另方面，根据联交所最新权益披露资料显示，2025年7月16日，中国电信获中国平安保险（集团）股份有限公司在场内以每股均价5.70港元增持125.32万股，涉资约714.31万港元。 增持后，中国平安保险（集团）股份有限公司最新持股数目为694,644,230股，持股比例由4.99%上升至5.00%，达至具报百份比水平，料影响属正面。

集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团现价市盈率约 15.246倍，在同业中处偏高水平。但在考虑到集团获平保增持，以及与联想合作，故仍有留意价值。

笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。

文：梧桐研究院分析员岑智勇