【券商聚焦】华泰证券：育儿补贴有望拉动育儿相关支出增长

金吾财讯 | 华泰证券表示，7月28日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，表明从2025年1月1日起，国家基础标准每孩每年发放育儿补贴3600元，至其年满3周岁。

全国宏观层面，参照国家基础标准，该机构估算2025-2027年三年生育补贴年化金额约为1200亿元，约占2024年名义GDP的0.1%，占2024年居民消费总额的约0.2%，对整体GDP及居民消费的拉动效果或偏温和。对于定向补贴家庭，生育补贴占该群体年可支配收入的比例或约为3%，对被补贴家庭的定向支出费用，可能提振效果比较为明显，有望拉动育儿相关支出增长，但对比海外国家政策力度仍有进一步上升的空间。对于育龄家庭的激励效果而言，该机构估算生育补贴占二人家庭可支配收入的比例约为4-5%，但针对不同收入水平的家庭效果呈现分化，对中低收入人群的激励效果或更为明显。

总结而言，生育补贴年化金额占居民总消费的比例较低，但结构上对于低收入家庭的激励或更明显，参考海外国家提振生育率的经验，除了现金补贴以外还进一步加强托儿、教育及住房支持等多方面的社会保障。