【券商聚焦】华泰证券：万亿级战略工程助力 工程轮胎国产替代有望加速

金吾财讯 | 华泰证券表示，“雅下”工程项目总投资1.2万亿元，是当今世界规划中规模最大、技术难度最高的水电项目。作为国家战略推进的重点项目，如何顶住海外压力，实现供应链的自主可控将具备重要意义。工程轮胎在项目建设过程中因使用损耗大需要频繁更换，因此“雅下”工程施工期间将对工程轮胎产生持续且较大的需求拉动，中国品牌则在此过程中有望逐步切入下游供应体系。伴随客户认可度提升与导入意愿加强，中国工程胎亦将加速渗透存量替换市场，逐步实现国产替代。此外，高原环境下冻土、强紫外等恶劣环境将加速轮胎损耗，工程建设带来的轮胎需求增量亦有望助力市场规模的提升。

该机构认为市场相对忽视了“雅下”工程对工程轮胎的拉动能力，建议关注工程轮胎相关企业的业绩弹性与补涨机会。伴随“雅下”工程的持续推进，中国头部工程胎企业在享受需求增量的同时，亦有望于存量市场逐步实现国产替代。