关税风险给芯片需求前景蒙上阴影，德州仪器股价下挫

路透7月23日 - 德州仪器TXN.O股价在周三的盘前交易中暴跌近12%，此前该公司的季度利润预测显示其模拟芯片的需求受到打击，这加剧了投资者对关税相关干扰的担忧。

低迷的第三季度利润预测 (link) 与该公司早前希望 (link)，芯片需求将强劲反弹，这加剧了人们对关税影响的担忧，并削弱了投资者的信心。

在财报后的电话会议上，德州仪器首席执行官哈维夫-伊兰（Haviv Ilan）在回答分析师关于关税是否会促使客户追加订单并增加收入的问题时说，他 "不能排除这种可能性"。

"伯恩斯坦公司（Bernstein）分析师斯泰西-拉斯冈（Stacy Rasgon）说："(，与上一季度的电话会议以及管理层的季度内评论相比，德州仪器) 的基调发生了明显变化，对地缘政治和关税环境似乎更加谨慎。

德州仪器等芯片制造商尚未受到特朗普提高关税的直接影响，但芯片制造工具成本的上升和一些客户支出的减少已开始产生影响。

这在更广泛的半导体行业显而易见，全球最大的芯片制造设备供应商ASML (link) ASML.AS和全球最大的芯片制造厂台积电 (link) 2330.TW上周都对关税相关的不确定性发出了警告。

"摩根大通（J.P. Morgan）分析师说："关税/贸易的影响已经开始显现，我们预计随着时间的推移，由于关税的影响，需求环境将继续略弱于季节性需求。

一些分析师还对德州仪器因扩大美国生产基地而不断增加投资所带来的利润压力表示担忧。

财报发布后，根据 LSEG 编制的数据，至少有六家券商下调了该股的目标价，三家券商上调了目标价。

今年到目前为止，该公司的涨幅约为 15%，而同行 Analog Devices ADI.O 的涨幅约为 11%。

德州仪器 12 个月的远期市盈率为 34.66，而模拟器件为 27.64。