【特约大V】岑智勇：对等关税再添阴霾恒指走势料淡

金吾财讯2025年7月8日 00:26

金吾财讯 | 周一恒指低开87.21点，初段回软，至 9:49 跌至 23713.78点的全日低位后反弹，弹至23810水平牛皮。午后指数向好，至 14:05 升至23910.95点的全日高位后回软，尾市跌至 23790水平后再反弹，全日波幅 197.17点。恒指收报 23887.83，跌28.23点或0.12%，成交金额 1937.9亿元。国指跌0.01%，恒科指升0.25%，走势优于恒指及国指。

恒指低开后走势反覆，最终以阳烛“陀螺”收市，但波幅及成交都收窄。MACD熊差扩阔，全日上升股份 856只，下跌 951只，整体市况偏弱。

友邦(01299)再跌1.076%，为拖低指数的原因之一。同业富卫集团(1828)今天新上市，收报 38.45元，较招股价升1.18%。

中国飞鹤(06186)早前发盈警，料2025年中期收入及净利润都按年下跌，原因包括向消费者提供生育补贴，降低了婴幼儿配方奶粉的渠道库存；政府补助减少；及对全脂奶粉产品进行减值计提。中国飞鹤股价跌 17.02%，为全日第7大跌幅股份。同业蒙牛乳业(02319)亦跌1.06%。

美国总统特朗普宣布，对日本及南韩徵收25%关税，对马来西亚及哈萨克等多个国家徵收25%至40%关税；对等关税将由7月9日推迟至8月1日生效。投资者担心对等关税会对全球贸易及经济带来不明朗影响，美股三大指数下跌。

夜期上升而ADR下跌，两者背驰，料恒指走势反覆偏软，支持参考 23700 / 23500水平。

个股

国泰航空(00293)的主要业务为经营定期航空业务；并经营其他有关业务，包括航空饮食、航机处理及飞机工程。航空业务主要以香港为起终点，集团其他业务亦主要于香港经营。

集团在2024财年录得收益 1043.71亿元，同比增10.5%；股东应占溢利98.88亿元，同比增1%。

集团已在2024年7月回购香港特别行政区政府所持有余下50%的优先股，涉及港币97.5亿元。集团亦已派付余下截至2024年7月31日的优先股股息，使政府在其持有期间所获付的优先股股息总额达港币24.4亿元。集团在2024年9月完成回购于2020年资本重组计划中，向政府发行的所有认股权证，总代价为港币15.32亿元。

集团于 2025 年 5 月份的载客量较 2024 年同月增加 36.1%。可用座位公里数按年增加 31.2%。在 2025 年首五个月，载客量较 2024 年同期增加了 28.4%。集团指出， 5 月的休闲旅游需求一向较为淡静，但今年的载客率表现超出预期，达到了 84.7%，创下自 2015 年以来同月最高记录。这受惠于大批留学生提前返港所带动的强劲长途航线需求，以及我们在今年 2 月份推出备受欢迎的机票优惠活动。

随着暑期到来，预料航空出行等高频指标已开始季节性回升，后续服务业景气或有望改善。

集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团现价市盈率约 7.372倍，是航空板块内唯一有盈利的，值得继续留意。

笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。