Gap股价下滑，关税阴影笼罩服装制造商的扭亏计划

Savyata Mishra

路透社5月30日 - Gap GAP.N股价周五早盘下跌20% ，此前这家Old Navy的所有者警告称，美国关税将挤压今年的利润，尽管这家服装生产商希望通过供应链多元化和投资美国棉花来缓解这一打击。

该公司重申了其不包括关税相关成本的年度预测，但标出了高达3亿美元的支出 (link)，分析师称，这将在今年下半年乃至2026年对Gap的利润率造成压力。

该 公司旗下拥有 Banana Republic 和 ON 等品牌，股价为 22.44 美元。本月迄今为止，该公司股价已飙升 30%，投资者关注的焦点是该公司在改进产品创新和店铺运营方面所做的努力。

至少有三家券商下调了该股的目标价，其中杰富瑞（Jefferies）下调幅度最大，从 29 美元降至 26 美元。

"瑞银分析师 Jay Sole 说："我们认为，Banana Republic 和 Athleta 可能需要大量的再投资，才能推动可比销售额和利润率的持续增长。

唐纳德-特朗普（Donald Trump）总统的贸易政策已威胁到 (link) 的供应链，并推高了日常必需品的价格。

包括百思买（Best Buy (link) BBY.N）在内的一些零售商已将关税因素考虑在内，其他一些零售商则撤回了预测。然而，Gap 等公司则以不断变化的 贸易政策为由， 在其展望中排除了这一影响 (link)。

在2023年上任的理查德-迪克森（Richard Dickson）的领导下，Gap制定了到2026年将美国产棉花的使用量增加一倍的计划。

几年来，该公司一直在分散其供应商足迹，目前在中国的风险敞口不到 10%。该地区是其最大的制造中心之一，其次是越南和印度尼西亚。该公司的目标是，到 2026 年底，没有一个国家的占比超过 25%。

在其同名品牌和 Old Navy 品牌全价销售的帮助下，该公司第一季度的销售额和利润超过了华尔街的预期。

根据LSEG的数据，Gap的远期市盈率(P/E) 为11.69，而Abercrombie & Fitch ANF.N和American Eagle Outfitters AEO.N的市盈率分别为7.99和10.02，前者是股票估值的常用基准。