美国银行：中国自主化加速，欧洲科技公司面临风险上升

Investing.com — 美国银行周三发布的一份新报告指出，随着中国加速推进自给自足，欧洲科技公司面临的风险正在上升。

据美国银行分析，2024年中国占全球半导体销售的29%，北京的"中国制造2025"政策对欧洲IT硬件企业构成日益增长的挑战。

"我们分析了与中国完全脱钩的风险，"美国银行分析师写道，警告对中国有重大敞口的欧洲公司可能面临盈利和估值的严重压力。

美国银行的情景分析发现，在完全与中国脱钩的情况下， Aixtron (ETR:AIXGn)是"风险最高的"，而爱立信 (BS:ERICAs)是"风险最低的"。

该银行表示， AMS (VIE:AMS2)、WAF、BESI、英飞凌 (OTC:IFNNY)和诺基亚 (HE:NOKIA)等公司的交易倍数表明市场"尚未完全计入风险"。

"WAF和AMS不仅对中国有较大敞口，而且有高比例的产品面临被中国替代的风险，"美国银行表示，指出可能会进一步降低估值。

同时，尽管ASMI和BESI仍被评为买入，但它们也可能面临显著的盈利打击。美国银行表示，"受EPS影响最大的公司将是AIXA、BESI和ASMI。"

第二个风险据称来自对半导体设备的潜在出口限制。

虽然美国银行表示"全面禁止DUV浸没式光刻技术不太可能"，但他们认为在最坏情况下，ASML (AS:ASML)和ASM的交易价格将远低于历史估值平均水平，这意味着"市场可能过于悲观"。

然而，一些公司被视为处于更有利的位置。"中国为中国"战略，即欧洲公司在本地为中国市场生产，可以降低风险。

"这对IFX和STM等公司有利，"美国银行写道，并补充说IFX在中国的模拟和MCU领域的市场份额损失风险低于STM。

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