UBS警告：贸易和财政政策不确定性或引发股市波动

Investing.com — 据瑞银(UBS)策略师表示，随着投资者应对贸易和美国财政政策方面的一波不确定性，股市可能面临更多波动。

近几周来，股市动荡不安，交易员们试图跟上美国总统特朗普激进关税议程的快速变化，这一议程正寻求颠覆长期存在的全球贸易秩序。

自特朗普宣布对盟友和对手alike提高"对等关税"后，股市从4月初的下跌中显示出复苏迹象，基准标普500指数曾连续六个交易日上涨，直到周二才结束这一势头。

瑞银分析师在给客户的一份报告中表示，这表明穆迪上周末下调美国信用评级对投资者来说并非"意外"。

市场情绪因特朗普的关税可能不会像最初担心的那样广泛而受到提振，尤其是在美国和中国上周宣布达成协议，暂停并降低他们的报复性关税之后。特朗普此前还推迟了对大多数国家的对等关税，理由是这将给美国官员更多时间与数十个国家协商个别贸易协议。

不过，即使在推迟之后，普遍的10%美国关税以及对钢铁、铝和汽车零部件等商品的其他征税仍然有效。

但由Mark Haefele领导的瑞银分析师表示，市场现在希望看到证据，证明美国在对等关税延期于7月到期前接近达成更多协议。与中国的贸易休战也将于8月结束。

"即使在最近贸易紧张局势缓和和持续谈判之后，特朗普关税政策的前景仍然不确定，"他们写道。

他们的基本预测是，美国有效关税率最终将在15%左右，这将大大高于特朗普1月重返白宫前的2.5%税率。

市场还关注"恶化的美国财政前景"。周二，特朗普前往国会山说服共和党议员通过他的大规模预算法案，一些分析师估计，这可能会使美国政府36.2万亿美元的债务负担增加3万亿至5万亿美元。

瑞银分析师表示，特朗普提出的大规模减税可能会增加美国国债的供应，对债券市场施加压力。

尽管贸易和税收政策可能带来这些潜在阻力，瑞银分析师并不预计美国经济今年会陷入衰退。他们补充说，美联储可能会在短期内推迟降息。

他们建议"继续"投资并采取策略"管理波动性"，预计标普500指数在未来12个月内将小幅上涨，而10年期美国国债收益率（通常与价格呈反向变动）将下降。

"我们认为，分阶段进入股市可以有效地为中长期股票收益做好准备，同时管理时机风险，而资本保全策略可以帮助应对股市下跌的近期风险，"分析师写道。

"投资者还应考虑优质债券、黄金和对冲基金，以确保投资组合多元化。"

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