华尔街分析师疑问：为何优步不收购Instacart？

Investing.com — 在Instacart (NASDAQ:CART)交出强劲季度业绩并发布乐观指引后，Loop Capital的Rob Sanderson将该公司股票目标价从52美元上调至58美元，理由是商品交易总额(GTV)增长、广告贡献和盈利能力均超出预期。

在升级评级的同时，Sanderson在周一的报告中提出了一个更广泛的战略问题："为什么优步(NYSE:UBER)不收购Instacart？"

"优步明显致力于拓展杂货配送领域，看中其庞大的可服务市场(TAM)、广告机会和潜在协同效应，"Sanderson写道。他强调，两家公司在合作方面已取得"扎实进展"，尽管DoorDash (NASDAQ:DASH)在杂货配送领域仍保持领先地位。

不过，Instacart在订单价值方面占据"主要份额，拥有广泛的品类专业知识和与杂货商的深厚关系——这是至少未来1-3年的供应优势。"

Instacart第一季度的表现进一步支持了该股票的独立吸引力。商品交易总额同比增长10%，调整后EBITDA超过指引上限，广告收入增长超过GTV增长，加速至14%。

"在我们与广告买家的交谈中，Instacart与亚马逊(NASDAQ:AMZN)和沃尔玛(NYSE:WMT)一起，继续被认为是零售媒体渠道的领导者和高绩效者，"Sanderson表示。

该公司实现了60%的增量收入利润率，大幅超过长期利润率目标。

随着Instacart首席执行官Fidji Simo辞职加入OpenAI，根据Sanderson的观点，现在可能是优步考虑收购的适当时机。

"Instacart的EBITDA倍数仅为优步的一半，而共识预期其增长前景慢600个基点，"他表示。"这还是在考虑任何成本、追加销售或运营协同效应之前。"

"在我们看来，最终合并的可能性大于不合并，"他补充道。

Loop Capital认为，潜在合并将带来显著的成本和渠道协同效应，并指出Instacart的数据驱动广告业务和优步的收购历史。随着Instacart首席执行官Fidji Simo离职加入OpenAI，该券商暗示价格可能是唯一剩下的障碍。

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