《路透早报》--5月19日

一周全球重要经济数据和事件预告PDF：

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以下为5月16日下午5:00至5月19日早上7:00的重大新闻与市场摘要：

--美国遭穆迪调降评级，彻底告别顶级AAA信评俱乐部

穆迪（Moody's）周五下调美国的主权信用评级，从"Aaa"下调一级至"Aa1"，因担心美国债务的可持续性，成为最后一家摘除美国顶级AAA信评的三大信评机构。穆迪表示，"美国历届政府和国会都未能就扭转年度巨额财政赤字和利息成本增长趋势的措施达成一致。"穆迪并将美国的评级展望从"负面"改为"稳定"。nL6S3RP002

--美国5月消费者信心降至三年新低，一年通胀预期飙至1981年以来最高

美国5月消费者信心进一步恶化，一年期通胀预期飙升至1981年底以来最高，因对总统特朗普贸易政策影响的担忧加剧。密西根大学消费者信心指数从4月终值52.2降至本月的50.8，为2022年6月以来的最低水平。接受路透调查的经济学家此前预测该指数将升至53.4。消费者的12个月通胀预期从4月份的6.5%飙升至7.3%，为1981年11月以来的最高水平。

美国劳工统计局报告显示，4月份进口价格上涨0.6%，不包括关税在内的整体进口价格在3月下降0.4%后又上涨了0.1%。经济学家原本预计进口价格下降0.4%。统计局另一份报告显示，4月占住宅建设主体的独栋住宅开工量下降2.1%，开工年率为92.7万套，为九个月以来的最低水平。未来的独户住宅建设许可下降5.1%至92.2万套，表明这种疲软态势可能会持续下去。nL6S3RO0R3

--中国数据观测：高关税冲击4月工业同比增速料降至5.5%，投资持稳消费增5.5%

美国4月开始的对华超高关税令中国经济阶段性承压，路透综合24家机构预估中值显示，中国4月规模以上工业增加值同比增速料回落至5.5%，这将是去年11月以来的低点。消费方面，在以旧换新政策和假期出行升温共同推动下，预计4月社会消费品零售总额同比增5.5%，低于上月的5.9%，但仍处较高水平。而投资料保持稳定，1-4月固定资产投资（不含农户）同比增速预计持平于4.2%。nL4S3RK07P

--俄乌直接会谈未能达成停火协议，乌克兰呼吁盟国继续向俄罗斯施压

基辅和莫斯科在三年多来的首次直接会谈中未能达成停火协议，俄罗斯提出的条件被一名乌克兰消息人士称为 "不切实际"，在此之后，乌克兰周五争取到了西方盟国的支持。俄罗斯对会谈表示满意，并表示愿意继续接触。会谈结束后，乌克兰总统泽连斯基随即与特朗普及法国、德国、波兰领导人通话，动员其盟友对俄罗斯采取更严厉的制裁。nL6S3RO0RI

美国总统特朗普表示周一将与俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基分别通话。nL6S3RP043

--美国财长贝森特：对谈判缺乏"善意"国家的关税将回到解放日水平

美国财政部长贝森特周日在接受电视专访时表示，贸易谈判缺乏"善意"的国家，总统特朗普将会以4月2日宣布的税率对其征收关税。贝森特没有说明何谓"善意"谈判，也没有说明何时会宣布对某些国家恢复"解放日"对等关税。贝森特表示，特朗普政府把重点放在18个最重要的贸易伙伴，达成任何协议的时间也将取决于各国是否带着善意谈判，对于缺乏善意的国家将发函通知。nL6S3RQ05D

--特朗普称美国官员将在数周内给各国发信，提出贸易往来的条件

美国总统特朗普表示，未来两到三周内，美国官员将向各国发送信函，告诉“他们在美国做生意需要付出哪些代价”。特朗普没有进一步解释这句话是什么意思，并表示各国可以提出申述，美国官员无法与所有“希望达成协议的150个国家”逐一会谈。nL6S3RO0NU

--中国商务部周日公布对原产于美国、欧盟、台湾和日本的进口共聚聚甲醛反倾销调查的最终裁定，最终认定上述进口共聚聚甲醛存在倾销，对相关公司征收3.8%-74.9%不等的反倾销税，其中对美国公司征收的税率最高。nL4S3RQ00L

--特朗普称伊朗需要针对核提议尽快采取行动，伊朗否认已收到美国提议

特朗普表示，伊朗已收到美国关于其核计划的提议，并且知道需要迅速采取行动，以解决这一长达数十年的争端。但伊朗外交部长阿拉格齐在社交平台X发帖称，德黑兰尚未收到美国提议，且伊朗不会放弃（铀）浓缩和平利用的权利。nL6S3RO0Q6

--欧盟执委会主席冯德莱恩：正在准备新的制裁，加大对普京的压力

欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧盟正在制定一揽子新的对俄制裁措施，以加大对俄罗斯总统普京的压力。"我们将加大压力，"她说，"我们正在制定新的一揽子制裁措施，其中包括针对北溪1号和北溪2号的制裁，还包括将更多船只列入影子船队，降低油价上限，以及最后对俄罗斯金融行业实施更多制裁。"nL6S3RO08Q

--外资3月美债持仓突破9万亿美元创新高，中国减仓降至第三大持有国

美国财政部公布的数据显示，外资3月的美国公债持仓飙升至历史新高，连续第三个月上升，在特朗普总统上任几个月后，对美国公债的需求依然强劲。数据还显示，英国已超过中国，成为第二大美债持有国。中国3月美债持仓从上个月的7,843亿美元降至7,654亿美元。nL6S3RP006

--比利时央行总裁暨欧洲央行管委温施在周六发表的一篇采访中告诉英国《金融时报》，由于全球贸易紧张局势对通胀和经济增长构成下行风险，欧洲央行可能需要将利率下调至"略低于"2%。nL6S3RQ05N

--瑞士央行不能排除负利率的可能性--总裁施莱格尔

瑞士央行总裁施莱格尔表示，他不能排除未来或许需要负利率的可能性，但他同时重申瑞士央行不喜欢负利率。施莱格尔还指出，只有在瑞郎被高估威胁到价格稳定时，瑞士央行才会干预市场以抑制高估，并不是为本国出口商争取竞争优势，他重申瑞士不是汇率操纵国。nL6S3RO0J8

--Nvidia首席执行官黄仁勳周六表示，在美国政府限制其Hopper H20芯片在中国的销售后，Nvidia正在评估如何应对中国市场，但不会再推出Hopper芯片的其他版本。nL6S3RP00K

--Nvidia寻求在上海建立研发中心--消息人士

三位消息人士称，Nvidia正在上海为设立研发中心选址，这反映出中国市场的战略重要性，因美国对先进芯片出口的限制已打击在中国市场的销售。其中一位消息人士说，Nvidia于2025年初开始寻找，主要评估上海闵行区和徐汇区的地点。两位消息人士说，上海政府已表示愿意为Nvidia项目提供包括减税在内的激励措施。一位消息人士补充说，上海政府还在考虑为Nvidia的中国研发中心提供大量土地。nL6S3RO0JO

--美联储计划在未来几年裁员10%，与特朗普精简政府努力保持一致

根据美联储主席鲍威尔发给员工的备忘录，美联储计划在未来几年将员工人数缩减约10%，与特朗普总统精简联邦政府的更广泛努力保持一致。路透看到的一份内部备忘录副本显示，鲍威尔在备忘录中表示，他已指示美联储领导层寻找“渐进”削减运营规模的方法，目标是在“未来几年”将美联储员工总数缩减约10%。目前美联储在全国范围内约2.4万名员工。nL4S3RO1B3

--七国集团商界领袖在G7峰会前呼吁消除贸易壁垒

一份公报显示，七国集团(G7)商业领袖敦促成员国取消贸易限制并投资关键矿产，以降低供应链的脆弱性。来自G7的企业和行业组织齐聚渥太华，在下个月举行的G7领导人峰会之前向东道国加拿大提出建议。联合声明向G7领导人提出了五个重点领域，包括关键矿产和材料供应及投资，而中国在该领域占据主导地位。声明还呼吁拆除特朗普的贸易壁垒。nL6S3RO0QV

--独家：至少五家中企计划未来12至18个月在新加坡上市

四名消息人士称，至少有五家来自中国大陆或香港的公司正计划在未来12至18个月内在新加坡交易所(SGX)进行首次公开发行(IPO)、双重上市或配股；这些公司包括一家中国能源公司、一家中国医疗保健集团和一家总部位于上海的生物技术集团。但由于计划尚未最终确定，他们拒绝透露公司名称。nL6S3RP042

--受美国贸易战影响，中国已成为加拿大TMX原油的最大买家

船舶追踪数据显示，随着美国贸易战导致加拿大扩建跨山输油管道(TMX)自投运一年来的原油出口流向发生变化，中国已成为该油管运输的加拿大石油的最大买家。数据显示，自去年6月TMX扩建项目全面投入运营以来，加拿大平均每天向中国出口约20.7万桶原油。相比2023年之前的10年间平均约7,000 桶/日的出口量，这一增幅巨大。同期，美国从该管道每天进口约17.3万桶石油。nL6S3RO05R

--纽约时报报导，白宫和国会官员一直在仔细审查苹果选择阿里巴巴为中国iPhone手机开发人工智能(AI)的计划。报导引述三位知情人士称，美国当局担心这项交易将帮助一家中国公司提高其人工智能能力，在审查限制下扩大中国聊天机器人的覆盖范围，并加深苹果在审查制度和数据共享方面受到中国法律影响的风险。nL6S3RP010

--中国金管总局：一季度商业银行不良贷款率微升，净息差较上季末下降9BP

中国金管总局公布数据显示，2025年一季度，商业银行累计实现净利润6,568亿元人民币；不良贷款余额3.4万亿元，较上季末增加1,574亿元；商业银行不良贷款率1.51%，较上季末上升0.01个百分点。另外，一季度商业银行净息差为1.43%，较去年四季度末下降9个基点。nL4S3RO0V3

--香港恒生指数公司公布季度检讨结果显示，恒生指数将加入美的集团和中通快递，令成份股数目增至85只。此外，恒生科技指数将加入比亚迪并剔除阅文集团；恒生综合指数将加入布鲁可、古茗以及蜜雪冰城。所有变动将于6月6日收市后实施并于6月9日起生效。nL4S3RO0R7

--中国北京市交通委员会表示，为更好满足无车家庭用车需求，北京将在定向增发4万个新能源小客车指标的基础上，再次增发2万个新能源小客车指标。北京车牌摇号中签难度极高，普通小客车指标的中签率已低至接近“千分之一”的水平。尽管新能源指标虽相对宽松，但排队周期也需数年甚至数十年。nL4S3RO0R9

--中国电池制造商--宁德时代表示，山东时代新能源科技有限公司储能及动力电池生产基地在济宁市兖州区正式投产，这是宁德时代在北方布局的首个基地，也是目前在北方产能规划最大的基地；新基地共分三期建设，此次投产的一期项目总规模为60GWh。nL4S3RQ008

[市场摘要]

股市：

--华尔街主要股指周五连续第五天上涨，仍受本周早些时候中美关税休战提振，尽管经济调查数据显示消费者情绪恶化。道琼斯工业指数上涨331.99点，涨幅0.78%，报42,654.74点；标普500指数上涨41.45点，涨幅0.70%，报5,958.38点；纳斯达克指数上涨98.78点，涨幅0.52%，报19,211.10点。标普500指数周线上涨约5.3%，纳斯达克指数上涨7.2%，道指上涨3.4%。.NCN

--欧洲股市收高，并录得连续第五周上涨，因美国达成的贸易协议缓解了关税忧虑，且受强劲的企业业绩的进一步提振。泛欧STOXX 600指数收涨0.4%。德国股市收高0.3%，徘徊在历史高点附近。英国富时100指数收高0.59%，法股CAC-40指数收高0.42%。.EUCN

汇市：

--美元走强，因最新一轮经济数据显示4月进口物价反弹，而5月消费者信心仍然低迷，因对特朗普贸易政策影响的担忧加剧。美元指数上涨0.36%，报101.13，周线涨约0.7%，为连续第四周上涨，并创约两个半月以来的最大单周涨幅。欧元兑美元跌0.37%，报1.1146美元，周线下跌0.9%，创下2月初以来的最大单周跌幅。美元兑日圆涨0.16%，至145.89日圆，周线上涨0.4%。英镑下跌0.2%至1.327美元，周线下跌0.1%。FRX/CN

债市：

--美国公债收益率尾盘逆转跌势上涨，之前穆迪将美国政府评级从Aaa下调至Aa1，称其财政表现可能恶化。评级被下调后，美国两年期公债收益率加速上涨，尾盘上涨2个基点，至3.993%。指标10年期美债收益率扭转了早前的跌势，高见4.499%。US/NCN

--欧元区公债收益率下跌，进一步远离本周早些时候创下的多周高点，原因是美国经济数据令人失望，中美贸易战降级引发的冒险情绪消退。德国10年期公债收益率下跌4个基点至2.58%，但仍连续第四周上涨。德国两年期公债收益率下跌1个基点，报1.85%。意大利10年期收益率下降4个基点至3.599%，意大利和德国公债利差略微缩小至99个基点，维持在四年低点附近。GVD/EURCN

油市：

--油价收高，连续第二周上涨，原因是中美贸易紧张局势有所缓解，但伊朗和OPEC+供应增加的预期抑制了油价。布兰特原油收涨88美分，或1.4%，报每桶65.41美元；美国原油收涨87美分，或1.4%，报62.49美元。这两个指标原油周线分别上涨1%和2.4%。O/NCN

金属：

--受中美贸易协议带来的风险偏好上升拖累，金价一度大跌超过2%，创下11月以来最糟糕的一周表现。 现货金收低1.16%至每盎司3,202.28美元，周线跌3.67%。美国期金收低1.2%，报3,187.2美元。GOL/HCN

--铜价连续第二个交易日下跌，原因是中国等对价格敏感的消费国需求疲软，导致铜价从近期高点回落。1613 GMT，伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜下跌1.2%，至每吨9,457.50美元。MET/LCN

[今日看点]

重要经济数据(GMT时间)：

--中国4月新建住宅销售价格(约0130)

--中国4月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、城镇失业率、1-4月固定资产投资(0200)

--欧元区4月消费者物价调和指数(HICP)终值(0900)

--美国4月领先指标(1400)

重大经济事件及官员讲话(GMT时间)：

--丹麦外交大臣拉斯穆森访问中国(至20日)

--澳洲央行召开利率决策会议(至20日)

--美国纽约联储总裁威廉姆斯就经济前景发表讲话(1245)

--美国亚特兰大联储主办2025年金融市场会议，总裁博斯蒂克致辞并主持讨论(1230/1245)，达拉斯联储总裁洛根出席(1715)

--欧盟执委会主席冯德莱恩访问英国举行峰会

--国际清算银行(BIS)经济顾问兼研究主管申铉松就全球金融体系面临的新风险发表演讲