花旗将艾伯维公司和默沙东集团评级下调至"中性"

Investing.com — 花旗在周三的两份独立报告中将艾伯维公司(AbbVie)(NYSE:ABBV)和默沙东集团( Merck )(NSE:PROR)的评级下调至"中性",理由是这两家制药巨头面临长期增长担忧和后期管线局限性等不利因素。

对于默沙东集团,花旗表示,评级下调反映了该公司在应对其重磅抗癌药物Keytruda即将面临的收入损失方面进展缓慢,该药物将于2028年失去独占权(LOE)。

"虽然市场普遍认识到Keytruda失去独占权带来的增长阻力,但来自管线进展和新产品上市的补偿措施需要时间,"花旗分析师写道,并将目标价从115美元下调至84美元。

尽管默沙东集团拥有强劲的资产负债表,但花旗指出,该公司在业务发展方面缺乏紧迫感,这本可以缓解Keytruda在失去独占权后预计10-20%的销售下滑。

"我们认为,商业阶段的并购(超过100亿美元)可能会为股价提供一些支撑,"但补充说,"解决政策不确定性(关税、最惠国待遇)是更高的战略优先事项。"

花旗仍然看好默沙东集团的产品管线,包括用于肺动脉高压的Winrevair、用于胆固醇管理的enlicitide以及用于炎症性肠病的tulisokibart等资产。

然而,该机构警告称,"这些资产实现商业化规模的时间正在倒计时。"

转向艾伯维公司,花旗同样将其评级调整为"中性",称随着投资者注意力转向公司的药物管线,该公司稳定的季度盈利超预期可能对股价的影响将减弱。

"虽然当前基本面稳健,但我们怀疑季度业绩超预期对股价的影响可能会在未来减弱,"花旗表示。

花旗指出,与同行相比,艾伯维公司的后期管线相对薄弱,特别是在"可能无法达到当前免疫与炎症业务规模"的领域。

花旗还将"来自药品福利管理机构改革/最惠国折价政策的较高感知政策风险"作为下调评级的因素之一,并将目标价从210美元下调至205美元。

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