Barclays因潜在25D条款废除将Enphase Energy评级大幅下调

Investing.com — Barclays已将Enphase Energy (NASDAQ:ENPH)的评级从"增持"大幅下调至"减持"，理由是可能废除25D条款，这是一项对购买太阳能系统的房主至关重要的税收抵免。

该机构还将该股票的目标价下调22%至40美元。

"25D条款可能被废除的消息一直未受到足够关注，现在正在对ENPH造成影响，"Barclays分析师写道。

25D条款允许使用现金或贷款购买太阳能和储能系统的个人房主申请30%的税收抵免。该抵免不适用于第三方拥有(TPO)的系统，这些系统适用于不同的税法。

Barclays表示，这一废除可能导致住宅太阳能市场"从明年开始成为超过90%的TPO市场"，这将对在非TPO领域占主导地位的Enphase产生重大影响。

"由于ENPH在非TPO市场占主导地位，而在TPO市场的市场份额相对较弱，我们认为取消这一税收抵免将对ENPH的前景产生负面影响。"

虽然Enphase一直在小型TPO供应商中扩大其影响力，但Barclays表示，该公司仍未进入主要安装商的供应链，如最大的TPO运营商Sunrun (NASDAQ:RUN)。

Barclays补充说，要赢得此类公司的业务，"ENPH将不得不在价格上做出妥协，这将影响利润率。"

尽管25D条款废除可能会被逆转，但Barclays表示，"这并不是我们一定会期待的事情"，因为个人房主的游说能力有限，而专注于商业税法的大型公用事业规模开发商和大型TPO公司的影响力更大。

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