若避免衰退，标普500指数5,100-5,500区间将成为投资者关注焦点：摩根士丹利

Investing.com — 美国股市在经历了与关税相关的动荡后一路震荡，但随着贸易战隧道尽头开始出现一丝曙光，摩根士丹利分析师表示，如果能够避免衰退，标普500指数的5,100至5,500点区间可能成为长期投资者的入场区域。

经过一个月的剧烈波动，标普500指数目前位于5,660点，略高于第一季度收盘水平，因为为期90天的互惠关税暂停开启了贸易协议、豁免和例外的可能性，从而缓解了经济风险。

摩根士丹利策略师在最新报告中表示："如果能够避免衰退，长期投资者应将5,100-5,500点视为可防御的入场区域；话虽如此，等权重配置或主动选股仍是首选策略。"

最近的反弹受到多种因素推动：不错的企业盈利、韧性十足的经济数据、趋于稳定的国债收益率，以及周末中美贸易协议达成后，市场越来越相信10%普遍关税情景已成为基本假设。特朗普政府推动将极端关税降至更易管理的10%税率，加上持续的贸易谈判，帮助投资者关注潜在的积极催化因素。

特朗普政府推动将极端关税降至更易管理的10%税率，加上持续的贸易谈判，帮助投资者关注潜在的积极催化因素。

尽管如此，摩根士丹利警告称，股市的实质性上涨可能取决于几个关键期望：加速放松监管议程、促进增长的税收法案以及持续低迷的能源价格，再加上能够刺激美国农业、国防和液化天然气销售的贸易协议。分析师写道："虽然我们保持谨慎，但我们需要认真考虑看涨论点的基础，"但实现这些结果"将需要运气和技巧——尤其是在美国债务逼近、地缘政治不稳定和立法空间狭窄的情况下。"

在财政方面，分析师警告称，延长减税可能无法提供许多人预期的经济动力，且退步性关税可能抵消大部分收益，同时未来十年赤字可能增加至3万亿美元。

然而，放松监管议程可能释放高达2.6万亿美元的贷款能力（如果实施改革），特别是在金融服务和能源领域。第三个好处可能来自于持续低迷的能源价格（由于欧佩克积极增产）以及美国在与加拿大、墨西哥、日本、印度和欧盟的贸易谈判中取得战略性胜利，这可能导致通胀放缓和增长加快，从而降低滞胀风险。

然而，尽管最近出现反弹，许多不确定性仍然存在。分析师指出估值问题，标普500指数目前交易价格接近未来盈利的21倍，并指出"所谓的经济不确定性在很大程度上仍未解决。"

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