软着陆仍是最可能情景，但衰退和滞胀风险正在上升

Investing.com — 软着陆仍然是最可能出现的情景，但由于衰退和滞胀风险自2022年以来首次上升，富国银行分析师警告称，最近的概率变化值得密切关注。

富国银行最新更新显示，第一季度软着陆的概率从此前的44%下降至40%，而衰退和滞胀的可能性分别攀升至27%和28%。

分析师表示："软着陆概率自2022年以来首次下降，而滞胀和衰退概率均有所上升。"

虽然这种趋势逆转尚未令人担忧，但分析师警告称，这"是未来几个季度需要关注的事项，特别是如果滞胀和衰退概率的上升开始稳固。"

美国贸易政策的不确定性使前景蒙上阴影。虽然富国银行认为关税最终将回落至约15%并保持至2026年，但不能排除"温和的滞胀冲击"。

分析师预计，"今年GDP增长将经历波动，因为消费者和企业支出在第一季度出现的关税前支出激增（可能延续至第二季度初）之后将有所下降。"

然而，如果当前关税水平持续，随着消费者价格飙升，滞胀或衰退的风险可能会上升。

对于那些期待美联储从关税驱动的不利因素中拯救经济的人来说，政策转向尚未提上日程。然而，富国银行表示，"滞胀和/或衰退概率的进一步上升可能会增加政策不确定性。"转向概率"应在未来几个季度被仔细关注。"

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