Piper Sandler下调Expedia评级，因第一季度业绩显示B2C趋势疲软

Investing.com — Piper Sandler周四将Expedia(NASDAQ:EXPE)股票评级从"中性"下调至"减持"，并将目标价从174美元大幅下调至135美元，此举是在该旅游科技公司发布最新财报后做出的。

周五盘前交易中，该公司股价暴跌近10%，因投资者对这份财报作出反应。

券商将Expedia第一季度业绩描述为"喜忧参半"，指出预订量和收入均低于预期1%，而EBITDA则好于预期。

该公司第一季度预订量达到314亿美元，同比仅增长4%，较上一季度13%的增长明显放缓。

企业对消费者(B2C)业务被指出是这一减速的主要因素，消费者业务同比仅增长1%，而第四季度为9%。

相比之下，企业对企业(B2B)业务表现出韧性，增长14%，得益于地域和产品多样性。

季度收入为30亿美元，同比增长3%，但比华尔街预期低1%。同时，EBITDA为2.96亿美元，超过了华尔街2.7亿美元的预期。

Piper Sandler表达了对消费者需求减弱和美国入境旅游下降的担忧，美国入境旅游下降7%，来自加拿大的旅游下降30%。

在Expedia旗下的产业中，Hotels.com因其国际业务组合和外汇因素而面临压力，而Vrbo预订保持积极，增长与市场同步。

分析师Thomas Champion和James Callahan指出，"Expedia品牌仍然表现最强劲。"

展望未来，管理层对第二季度的指引预计预订量和收入同比增长分别为2-4%和3-5%。然而，2025财年的预测现在预计预订量增长为2-4%，低于此前预计的4-6%，收入增长为3-5%，低于此前预计的4-6%。

积极的一面是，EBITDA利润率预计将扩大75-100基点，较此前预计的50基点有所改善，部分原因是最近的裁员。

分析师表示："评论表明，全年指引是基于4月份的趋势推断到全年的。"

他们补充道："我们希望情况如此，但比较基数变得越来越具挑战性，2024年B2C增长从第一季度的-3%加速至1%、4%和9%，贯穿全年余下时间。政府支出减少没有帮助，美国消费者可能走弱的可能性也是如此。"

Piper Sandler更新的观点反映了对顶线表现的担忧，以及由于Expedia股票在美国市场的高度集中而可能面临的脆弱性，这可能会受到潜在旅游需求下降的影响。

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