美银预计欧洲股市将因增长疲软下跌15%

Investing.com — 美国银行警告称，欧洲股市可能面临新一轮下跌，因为市场目前对增长和政策不确定性的定价过于乐观。

自4月初以来经历了大幅反弹后，美国银行预计随着宏观逆风重新出现，投资者的假设被证明过于乐观，这一反弹将会逆转。

"自4月9日低点以来，欧洲股市强劲反弹超过15%，这得益于两个关键催化剂，"分析师写道，包括"宏观数据持续韧性"和"政策不确定性减弱的感知"。然而，他们认为这两个驱动因素的基础越来越不稳固。

在宏观方面，美国银行预计，随着对等关税效应开始显现以及前期集中的经济活动放缓，近期的强势将会消退。

报告称："我们预计到第三季度，全球PMI将进一步下降3点至48，"这表明全球需求正在减弱。该行经济学家的区域增长预测暗示全球PMI可能会出现更明显的下滑。

市场也假设政策不确定性将迅速下降，但美国银行认为这种观点过于自满。

"虽然欧洲政策不确定性指数在4月飙升至710的历史新高，但市场定价预期不确定性将再次迅速消退，实际上折价至230，这是自2024年3月以来的最低水平。"

该行同意不确定性的峰值可能已经过去，但怀疑其下降速度会符合投资者的预期。

"我们同意政策不确定性的峰值可能已经过去，但我们怀疑不确定性会像市场折价的那样急剧下降，"美国银行表示。

综合来看，这家华尔街公司预计未来将出现显著下跌。其宏观假设暗示"到第三季度，Stoxx 600可能会重新下跌约15%至460点"，欧洲周期性股票相对于防御性股票的表现可能会重新下跌超过10%。

美国银行建议投资与不确定性呈正相关的板块，包括食品与饮料、制药、个人与家庭用品以及公用事业。

相反，该行对建筑材料、银行、资本货物和多元化金融等板块持低配态度。

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