富国银行：贸易摩擦影响才刚刚开始

Investing.com — 尽管5月初市场出现反弹，富国银行分析师警告称，美国贸易摩擦带来的经济影响远未结束，并可能在未来几个季度加剧。

"经济尚未脱离困境，"富国银行写道，警告称导致第一季度GDP收缩的贸易相关拖累"才刚刚开始。"

该银行预测GDP增长将面临"崎岖不平的道路"，预计第三季度将特别疲软，原因是在关税实施前消费者和企业抢购商品后出现"消费和商业支出的真空期"。

据该银行称，实际净出口使第一季度GDP减少了4.8个百分点，这种拖累"可追溯到半个多世纪前"。

虽然企业提前进口以避免更高成本，但这种激增现在可能让位于更疲软的贸易和库存动态。

"即使在未来几周或几个月内关税大幅下调，"分析师警告说，"随着企业消化库存，他们不需要采购那么多产品。"

富国银行预计美联储将通过降息来应对，预测联邦基金利率将在今年下半年降至3.50%。

然而，他们指出与过去周期的一个关键区别："由于关税相关的价格压力，通胀可能会上升而非下降。"

他们认为，只要通胀预期保持稳定，美联储将"忽视关税导致的价格水平上升"。

该银行强调了未来的不确定性："关税确实给前景带来了明显的不确定性，"未来的道路需要成功的贸易协议、受控的劳动力市场放缓以及持续的消费者支出。

"实现软着陆将很困难，"富国银行表示。

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