美股或在关税降级希望中继续攀升——巴克莱

Investing.com — 据巴克莱分析师表示，尽管围绕特朗普总统的关税议程及其对更广泛经济影响存在持续不确定性，美国股市可能会继续上涨。

在给客户的一份报告中，由Emmanuel Cau领导的分析师认为，股市"很可能会继续攀越忧虑之墙，直到某些东西崩溃"，他们补充说，特朗普大部分提高关税的90天暂停期仍然留有时间达成个别贸易协议。

标普500指数周二收跌0.8%，报5,606.91点，但自特朗普在4月初所谓的"解放日"活动中宣布对盟友和对手alike实施惩罚性关税以来，该指数已大体收复了部分失地。

特朗普此后在股市和债券市场出现深度动荡后部分推迟了关税，给白宫官员留出时间与众多个别国家达成贸易协议。至关重要的是，美国和中国代表将于本周末在瑞士会面，这可能标志着世界两大经济体之间紧张贸易关系降温的第一步。

美国股指期货周三走高，部分原因是市场希望会谈将取得成效。

然而，特朗普关税的全面影响尚待观察。尽管有所延迟，一些关税仍然生效，包括10%的普遍关税以及对钢铁、铝和汽车等商品的关税。

最近的数据对美国经济描绘了一幅相对混乱的图景。第一季度国内生产总值萎缩，通胀预期上升，尽管消费支出和更广泛的劳动力市场显示出韧性迹象。

美联储官员将于周三公布最新利率决定，市场普遍预计央行将维持借贷成本不变。分析师表示，焦点可能集中在美联储可能给出的关于未来可能的利率变化的任何线索上。

与此同时，第一季度企业盈利相对乐观，但由于一些企业表示特朗普的关税使其难以预测即将到来的业绩，当前季度的预测已经下滑。

油价也面临压力，高盛周日在石油输出国组织及其盟友（称为OPEC+）决定加速增产后下调了原油价格预测。

"我们发现很难为比’解放日’前更高的股价/估值水平辩护：宏观环境次优，已经造成大量损害但尚未反映在硬数据中；短期收益率下降和油价下跌发出谨慎的增长信号，但美联储目前无能为力；盈利修正深度为负；特朗普不稳定的政策推高美国资产的风险溢价；季节性因素转为不利，"巴克莱分析师表示。

然而，他们指出，欧洲股票——虽然不能免疫全球增长风险——正在看到"更光明"的中期前景。该地区的股票估值"不高"，对欧洲的战略股票配置"较低"，他们表示，并补充说"远离美国的再平衡可能刚刚开始"。

分析师表示，他们对欧洲电信和房地产板块以及科技、国防和保险"超配"。他们增加了对英国国内股票的敞口，现在对富时250指数超配，理由是预计英国央行将加大降息力度。

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